イングランド銀行のホールデンは、インフレ圧力が収まらない場合、「最悪の驚き」を警告します-Business Live | ビジネス

イングランド銀行のチーフエコノミストであるアンディハルダンは、中央銀行は「猫が袋から出る前に」インフレを制御するために行動する必要があると警告しました。

銀行での彼の最終日に発表されたスピーチでHaldaneは、英国のインフレ率は今年末までに「3％を4％近く上回る」と予測しています。これは、BoEの目標である2％以上で、先月の2.1％から上昇しています。

これにより、インフレ率が高くなる可能性が高まるとハルデン氏は警告し、銀行は予想よりも早く政策を引き締めることを余儀なくされます。

それは、現在予想されているよりも大きくおよび/またはより速い金利引き上げで、金融政策のインフレ期待を再編集する必要があります。

そして会話の中で 政府機関、ハルデン氏は、政策立案者がインフレを長期間無視すると、予想よりも急激な金利上昇が必要になると警告しました。これは、住宅ローン保有者、企業、政府などの借り手にとって「非常に悪い驚き」となる可能性があります。

インフレの見通しについて尋ねられたハルデンは（サッカーとともに）、経済が再び活気づくのを助ける「3匹のライオン」がいると言います。

1. 人々が仕事、買い物、支出、社交に戻ると、自然に跳ね返ります。
2. 金融政策（政府支出）と金融政策はどちらも、エピデミック以前よりも実質的により順応性が高いため、政府の前線を超えて跳ね返ることを期待してください。
3. 危機の際に住宅や企業によって不注意に建設されたストレージプールは、住宅で2,000億ドル以上、企業で1,000億ドル以上の価値があります。

それらの貯蓄は使用する準備ができており、実際には失業率が低下するために使用されています、ハルデンは続けます（先週、唯一の銀行の政策分割者が、量的緩和政策の刺激策の規模を縮小することに投票しました）。

さらに多くの人が貯金を利用し、レストランで車、家、パティオヒーター、ビール、軽食を購入しています。 つまり、経済規模での需要が高いと、お金が多すぎて商品が少なすぎると、ハルデンは警告します。

エコノミー101は、多すぎるお金が少なすぎる商品を追いかけたときに何が起こるか、そして私たちが今見ていることを教えてくれます。

先月、英国のインフレ率は銀行の目標を2.1％上回りました。

Q：それで、あなたは早めに行動するように警告します。 私たちは何をすべき？

最近の遠い歴史からの教訓は、インフレは常に局所的で一時的なもののように見えるということです、とハルデンは答えました。

しかし、多くの場合、適切な注意と注意がなければ、局所的な価格圧力が一般化され、価格の一時的な急上昇が一定のままである、厚いペグの細い端である可能性があります。

したがって、人々のインフレ期待は低下し始めているか、あるいは変化し始めています。

それは全体的なプロセスであり、進化的なプロセスであり、私たちは歴史を通して何度も何度も見てきました。 原則として、進むべき主な方法はプロセスをまだらにすることです、とハルデンは主張します：

猫が鞄から出てきたら、猫を鞄に戻すのは大変な作業です。

それは中央銀行によってのみ保護されており、金融政策立案者は追いつく必要があり、人々が予想するよりもわずかにまたはいくらか速く金利を引き上げる必要があります。

政府の危機から抜け出すと、ハルデンは指摘します。多くの住宅、政府、企業が高額の債務を含む傷跡を抱えているため、これは今誰もが必要とする最後のことです。

回復の観点から私たちが望んでいる最後のことは、人々が現在予想しているよりもわずかに難しい金融政策の破綻を減らすことです、とハルデンは続けます。

これは、多くの住宅ローン保有者、多くの企業の借り手、そして実際に多くの政府にとってひどい驚きとなるでしょう。

Q：私たちは長い間安いお金の時代にいましたが、逆の変化はそれほど衝撃的でしょうか？

ハルデンは、知らない人を捕まえることを認めています。

現在、多くの借り手は生活体験に借り入れ費用がかからないため、驚きの可能性が高まるだけでなく、私たちが計画していたよりも悪い驚きもあります。

インフレは私たちのすべての家で疫病です、と彼は続けます、それでできるだけ早く雑多を打つことが重要です。

彼は、30年近く前に始まった銀行のインフレ目標体制の成功は、インフレ期待が非常に弱いと感じているため、危機に瀕している可能性があると警告している。

これは、1992年以来のその統治におけるその政権にとって最も危険な瞬間であると感じています。

金融市場では、インフレ期待は10年前よりも高いと彼は続けます。 金融市場は中央銀行に懐疑論の恩恵を与えましたが、インフレ期待を高める可能性を高めるので、彼はそれらの疑いが高まることを望んでいません-そして彼らが行くところはどこでも、借入コストが続きます。

そのインフレ目標へのコミットメントを過小評価し、先月か2か月にとられたかもしれないと私が恐れている弱さと期待を減らす時が来ました。

IFGイベントの早い段階で、ハルデンは、政府と中央銀行からのエピデミックとデュアルバレルの反応は「歴史的な前例があったとしても非常に低い」と説明しました。

彼は、世界的な金融危機の後（緊縮政策が高かったとき、世界的な金融の伝統は「非常に急激な90度の転換」を過ぎ、債務と赤字に関する議論は短期間で長い道のりを歩んだ）と述べた。 。

後に、ハルデンは、債務シェアが大きすぎること、そして財政的コストが大きすぎることが証明されていることへの懸念があったと指摘します。

現在、「非常に有益」であるため、GDPと比較して総債務ストックに焦点が当てられておらず、その債務を追加するコストに重点が置かれています。これは、政府の債務利回りが債務シェアを中和するよりも大きいために低下しています。

ただし、この新しい金融遺産には重要な警告があります。彼は、これらの高債務株は借入コストの増加に対してより敏感であると警告しています。

全体として、私たちがグローバルな考え方の観点から見ると、これまでよりも賢く感じていると彼は付け加えています。

国際決済銀行は昨日、1990年代に見られたように金利が上昇すると、英国の債務の金利が1,000億ドル以上上昇する可能性があると警告しました。