日本の株式市場の2024年の見通しは楽観的

日本の株式市場は、いくつかの点で例外的な 2023 年を迎えました。 基準となる日経225指数の昨年の28％上昇はここ10年で最も速い伸びとなり、年末は1989年の日本のバブル経済の余韻以来最高値となる33,464.17ポイントで終了した。

東京株価指数（TOPIX）は現地通貨ベースで2023年11月中旬までに24％上昇し、2001年以来4番目に高い年間パフォーマンスを記録した。

日本株は、市場と規制の状況が広く良好であり、一部の著名な投資家からの支援もあり、2024年も好調なパフォーマンスを続ける可能性が高い。

強力なファンダメンタルズ

日本の資本市場における大規模な規制改革は、2024年の株式パフォーマンスに良い前兆をもたらす。特に興味深いのは、効率的な資本配分を示さない企業が上場廃止になる可能性を伴い、上場企業の評価額​​と利益を高めるよう奨励するという日本の決定である。 コーポレートガバナンス改善のもう一つの兆候は、日本の政策保有株、つまり企業が取引先との関係を維持するために保有している株式の解消である。

「東京証券取引所が企業に対し、その要求に応じるよう圧力をかけ続けることで、2024年には日本の上場企業におけるコーポレートガバナンス関連の活動がさらに加速することになるだろう。」 ゴールドマン・サックス・リサーチ ストラテジストのブルース・カーク氏と建部和典氏が11月に明らかにした。

世界最大の機関投資家の一部は日本に対して強気だ。 彼らの長男は、 黒い石BLKは9月、高金利、経済活動の減速、インフレの持続などを特徴とする世界市場環境が最適とは言えないにもかかわらず、世界第2位の経済大国への配分を増やすと発表した。 ブラックロック研究所は「当社は好業績や自社株買い、その他の株主に優しい企業改革を重視し、日本株に対してより前向きになっている」と述べた。

バフェット係数

ウォーレン・バフェット氏の日本株に対する強気な感情が昨年の日本株市場のパフォーマンスを押し上げたかどうかを証明することは不可能だが、悪影響はなかったとかなりの確信を持って言える。 4月の日経アジア紙でのバフェット氏のインタビュー（日本への投資の美徳を称賛）を受けて、日本の株式市場では10週間連続で外国人による現物と先物の純買いが見られ、合計で 7.9兆円 （530億ドル）。

一方、バフェット氏のお気に入りの日本企業である三菱商事、三井物産、住友商事、丸紅、伊藤忠商事は、バフェット氏が4月にこれらの企業へのエクスポージャーを7.4%に引き上げることを目指していると述べてから20%上昇した。 B. 任意の商社の株式を最大 9.9% まで購入し、10 ～ 20 年間保有します。

「これらの企業を買収できるという事実に衝撃を受けた」とバフェット氏は語った。 CNBC 4月中。 実際には「配当利回りはおそらく 14% かそれに近いですが、配当は増加するでしょう」。

今後を見据えると、バフェット氏は次に日本の銀行や保険会社をターゲットにする可能性がある。 この伝説的な投資家は、「退屈」とも言えますが、魅力的なバリュエーションと強力なファンダメンタルズを備えた企業を好みます。 つまり、テクノロジーや仮想通貨のスタートアップはそれほど多くはありませんが、日本の金融会社がその可能性が非常に高いです。

合理的な活力

確かに今年の日本株にはいくつかの注意点があり、本質的には主にマクロ経済的なものである。 米連邦準備理事会（FRB）が基準金利の引き下げを計画し、日本銀行がマイナス金利政策を縮小する可能性が高いため、今年は円が上昇すると予想されている。 円高は株価、特に大手エレクトロニクス企業や自動車企業の株価に影響を与える可能性があります。

しかし、今年の企業収益の改善が続くと予想されることを踏まえると、日本株は最終的には円高による逆風を乗り越えられると我々は考えている。 野村證券 上場企業は、半導体および関連エレクトロニクスの利益に牽引されて、2024 年に 8% の成長を達成すると推定されています。

同時にアナリストへの世論調査も行われた ロイター 同報告書は、企業投資と消費者需要、特にサービス需要の両方におけるペントアップ需要に牽引され、日経平均株価が２０２４年まで上昇を続け、６月末までに３０年ぶりの高値となる３万５０００円に達すると予想した。

この部分に関しては、 UBS グローバル・ウェルス・マネジメント 力強い経済成長を背景に、日本株は今年も上昇を続けると予想される。 ファンダメンタルズを考えると割安に見え、2023年には約30％上昇する、いわゆる「バリュー株」は特に注意深く注目する価値がある。 2024年には日本経済の名目成長率が3％から4％と予想されることと、より良い株式リターンを生み出すための東京証券取引所の取り組みにより、バリュー株は押し上げられる可能性が高い。

最後に、今年の日本の株式市場を押し上げる可能性のあるもう一つの変数は、資本改善計画の概要を示した企業の公募である。このアイデアは、東京証券取引所を運営する日本取引所グループが10月に初めて提案したもので、今年実施される予定である。年。 。

これらの企業の名前を開示するには追加コストがかかる可能性があるが、投資家は重要な情報を開示するための具体的な取り組みに前向きに反応するだろう。

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