本当に「良い」インフレのようなものはありますか？

黒田は、すべてのニュースが恐ろしいわけではないというのは正しい。 通貨安はインフレを上昇させる傾向があり、これは一連の保守的な日本銀行の目標です。 政府は金曜日、東京の物価上昇のペースは今月２年間で最も上昇したと述べた。 ブルームバーグ・エコノミクスによると、インフレ率は4月に2％に上昇し、日本銀行の目標を達成することが見込まれています。これはまれな成果です。 ただし、シャンパンはありません。費用は消費者が負担し、消費者の支出はより持続可能な回復に不可欠です。 エネルギー価格の高騰は、生活費の急上昇の多くの背後にあります。

そして、より速いインフレは一方の政策目標を近づけますが、もう一方はより遠くに見えるようにします。 Covid-19と戦うために長期の封鎖後も、成長を育む必要があります。 また、国内総生産は7月から9月に縮小した後、第4四半期に回復しましたが、利益は予想をはるかに下回りました。 エコノミストは、今年の最初の3か月で再び景気後退が予想されます。 制限が緩和されるので、消費者が外に出て過ごすことが不可欠です。 しかし、価格ブームは逆のリスクを伴います。日本の通信社である時事通信社が実施した調査の回答者の約85％が、ガソリンと日用品の増加が生活水準に影響を与えていると述べました。 スターバックスは16年ぶりに日本の価格を引き上げます。

黒田氏は12月23日のスピーチでこのようなリスクを認識しているようで、円安の全体的なメリットを称賛したが、無条件に前向きではないことを認めた。 日本経済団体連合会への書簡で、「銀行職員による定量分析によると、耐久消費財の高騰による円安の影響が近年高まっている」と述べた。 したがって、円安は物価上昇により家計所得にマイナスの影響を与える可能性があります。

過去数十年にわたる価格の停滞とデフレのリスクについての見出しに慣れている消費者にとって、現在の瞬間は衝撃的であるはずです。 黒田氏と高官は、何年にもわたる超安価な資金と一見無制限の財政刺激にもかかわらず、日本を阻んでいる「デフレ精神」について長い間不満を述べてきました。 政策立案者がインフレの考え方に近いものの結果に取り組んできてから、少なくとも1世代が経過しました。 円安を望んでいることと、常に円安を続けていることは別です。 このような環境では、政策立案は防御的になり、常に追いつくのが早い。

岸田文雄首相の政府は、家族の負担を軽減するための刺激策を講じています。 先週の産経新聞は、パッケージの価値を10兆円（8000億ドル）以上と見積もっていた。 これは短期的にはある程度の圧力を和らげるだろうが、円安を妨げたり、ロシアのウクライナ侵攻を受けて脆弱なままになっている輸入石油への日本の依存を減らすことにはならない。 彼も無実の傍観者ではありません。 彼の断定的な発言をきっかけに掘り下げる。 総裁がより曖昧になると、日本銀行のアプローチの中核である量的緩和とイールドカーブのコントロールは交渉可能であるという憶測につながるでしょう。 彼は既製の代替品なしでそれをしたくありませんでした。 過去数年間、シフトは数週間または数ヶ月かかる可能性のあるポリシーレビューに隠される傾向があります。 このような広告は購入時間ですが、現状とは著しく異なるものを明らかにするというプレッシャーも増大させます。 黒田は来年4月の第2学期が終わるまで、簡単なジップラインを望んでいたのかもしれない。 長い間、神聖な政治的目標であるインフレ目標を達成することは、その問題の中で最も少ないことが判明するかもしれません。

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Daniel Mossは、アジア経済をカバーするブルームバーグのコラムニストです。 以前は、世界経済のブルームバーグニュースの編集長を務め、アジア、ヨーロッパ、北米のチームを率いていました。