アジアの工場はまだら模様の回復の中で勢いを取り戻すのに苦労している

木曜日の企業調査で、サプライチェーンの問題が緩和され、アジア最大の経済大国の工場の活動が5月に活発化したが、世界的な需要の低迷は、この地域のトップ輸出企業の多くにとって依然として大きな課題となっている。

中国と日本の購買担当者景気指数（PMI）は、韓国、ベトナム、台湾の弱い指標とは対照的に、同月は工場活動が成長に向けて変動していることを示し、低下が続いた。

インドの工場活動は、アジア第3位の経済を支えている旺盛な需要と生産の兆しとして、2020年10月以来の最速ペースで拡大した。

斑点のある一連の PMI は、特に世界第 2 位の経済大国である中国のパンデミックからの回復が一様でないことを示しており、この地域の成長見通しに不透明感を与えているが、それでも楽観視できる理由がいくつかある。

キャピタル・エコノミクスのアナリスト、ジュリアン・エバンス・プリチャード氏は「ＰＭＩ調査は、ペースは鈍化したものの、中国の景気回復が５月も続いていることを示唆している。財政支援の減少が建設活動の重しになっている」と述べた。

「しかし、鉱工業生産は増加し、サービス部門は引き続きそれなりの伸びを示しており、第２四半期のＧＤＰ成長率は多くの人が懸念していたほど悪くない可能性があることを示唆している。」

中国の世界の財新／Ｓ＆Ｐ製造業ＰＭＩは５月に５０．９と、４月の４９．５から上昇し、成長と縮小を分ける指数の５０ポイントを上回った。

この数値はロイター調査の予想（４９．５）を上回り、水曜日発表の公式ＰＭＩで見られた景気減速の深刻さとは全く対照的だった。

財新洞察集団のチーフエコノミスト、王志氏は「現在の経済成長には内部的な動機が欠けており、市場主体も十分な自信を欠いている。このことは需要の拡大と回復の重要性を浮き彫りにしている」と述べた。

しかし、財新の調査では、世界経済の見通しに対する懸念を背景に、今後１２カ月の中国の景況感が７カ月ぶりの低水準に低下したことが示された。

auじぶん銀行の5月の日本における最新PMIは50.6に上昇し、パンデミックによる制限で経済再開が遅れたことで需要が高まり、10月以来初めて50.0の基準を上回った。

しかし、水曜日に発表された別のデータでは、4月の日本の工場生産量が予想外に減少したことが示された。 製造業を対象とした調査では５月は１．９％増と予想されていたが、政府関係者は、外需の低迷により計画が下方修正されるリスクが高まっていると述べた。

アジアの他の地域では、5月の韓国の購買担当者指数は48.4となり、4月の48.1からわずかに上昇したが、世界的な需要の鈍化が生産と受注に打撃を与えたため、14年間で最長のデフレ水準まで低下した。

調査によると、ベトナム、マレーシア、台湾でも5月に工場活動が縮小したが、フィリピンでは拡大した。

アジア経済は中国の回復の力強さに大きく依存しているが、サービスへの支出が輸出指向部門の活動を上回っており、経済状況は不均一だ。

国際通貨基金は5月に発表した予測で、アジア経済は2022年の3.8％増に続き、今年は4.6％拡大し、世界の成長に約70％寄与すると予想していると述べた。

しかし、来年のアジアの成長率予想を４．４％に下方修正し、予想を上回るインフレや世界需要の鈍化、米国や欧州の銀行セクターへの圧力の影響など、見通しに対するリスクを警告した。

（取材・木原ライカ） 編集：サム・ホームズ

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