世界のエンジンは衰退している：IMFは2022年以降のより深刻な問題を指摘している| モハメッドアルアリアン

TIMFレビュー 世界経済の見通し 彼は落ち着いている。 組織がレビューすることはめったにありません 経済成長予測を大幅に引き下げた 暦年のわずか4分の1。 ただし、この場合、190の加盟国の86％でこれを行ったため、2022年の世界の成長率は4.4％から3.6％に約1パーセント低下しました。 さらに、これらの期待は予想インフレの大幅な増加を伴い、このすべての悪いニュースは不確実性の深い偏向に包まれています。 リスクのバランスには下向きのバイアスがあり、国内および国間の不平等は悪化すると予想されます。

WEOのレビューは多くのメディアの注目を集めています。 当然のことながら、焦点は今年の比較的大量の改訂にあり、そのほとんどはロシアのウクライナ侵攻の経済的悪影響に関連しています。 彼女の戦争 ディスプレイのクラッシュ とうもろこし、ガス、金属、石油、小麦のほか、 肥料 （天然ガスから作られています）。 これらの開発は促しました 警告 世界的な食糧危機が迫っており、世界の飢餓が急増しています。 混乱の規模を考えると、IMFが今年後半に（特にヨーロッパの）成長予測の別の下方修正を発表したとしても、私は驚かないでしょう。

しかし、2022年の影響は重要ですが、特に人口の脆弱なセグメントや脆弱な国に影響を与える場合は、IMFの2023年の予測にも注意を払う必要があります。来年の予測は、同様に重要な中期的な問題を示しています。世界中のモデルの成長の効果を失った。 IMFは、2023年の2022年の世界経済成長を大幅に低下させることによって調整することを期待していません。代わりに、来年の予測を3.8％から3.6％に引き下げ、これらの修正を先進国と発展途上国に適用しました。

その意味するところは、世界の経済エンジンが衰退するということです。 この問題は、不安定な運用環境では特に懸念されます。これは、一般的な成長モデルが、予期しない負のショックを通じて経済を引き付けるというタスクに達していないことを意味するためです。 さらに悪いことに、同じモデルは、ストレスが少ない期間中、全体的な成長の適切なレベルを維持することもできませんでした。

3つの主要な世俗的な進展は、生ぬるい見通しのせいです。グローバリゼーションの変化する性質。 人工成長促進剤への長期依存; 持続可能な成長の源泉への投資の長期的な失敗。

経済と金融のグローバリゼーションは、国内経済が国内成長のために国際貿易と外国直接投資から利益を得るのを困難にする方法で進化しています。 パンデミックは、国境を越えたサプライチェーンの「ジャストインタイム」の広がりと潜在的な脆弱性について疑問を投げかけていますが、Covid-19の発症前に貿易と投資の制限が高まっていたことを覚えておく価値があります。 米中貿易戦争は、世界経済全体に広範囲にわたる影響を与える高関税やその他の保護貿易主義的措置の復活によって特徴づけられてきました。

さらに、これらの進展は、多くの国がより厳しい政治的制限に直面しているときに起こります。 従来型および非従来型の金融政策刺激策への復帰は、現在、持続的な高インフレの復帰を妨げています。 IMFが指摘しているように、この新しい環境は、中央銀行が非常に敏感で問題のある政策のトレードオフに直面し、実体経済を金融市場のボラティリティの潜在的なボラティリティにさらします。

財政措置の範囲は金融措置よりも限定的ではありませんが、国々に十分に分散されていません。 政府は最も脆弱な人々を保護するために必要な火力を使用する必要がありますが、一部の政府はすでに憂慮すべき債務水準に直面しています。

これらの開発は、多くの国で生産性の伸びが低い時期と一致しており、物理的なインフラストラクチャや人的資本を含む実際の成長ドライバーへの投資の過去および継続的な失敗の結果です。

IMF報告書は、政策立案者に、イノベーションの創出、生産性の向上、および強力で包括的な経済成長の他の推進力の強化にもっと注意を向ける必要があることを思い出させる重要なものです。 そうしないと、中期的に成長が停滞するリスクが不快に高まります。 すでに重大な気候的、経済的、財政的、制度的、政治的、社会的課題にさらされている世界では、これは私たちが支払うことができるシナリオではありません。

ケンブリッジのクイーンズカレッジの学長であり、ペンシルベニア大学ウォートンスクールの教授であるモハメドエラリアン。

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