香港：世界の投資家は先週の混乱を受けて、経済見通しや円資金取引の実現可能性を再評価する中で、かつては本命だった日本株に対して悲観的な見方を始めている。
安い円を利用して日経平均で株を買うのは今月まで人気の取引だった。日経平均株価は2023年初めから2倍となり、円安が投資家や企業の利益を押し上げた。
この取引は、日本円の急激な変動、日銀の金利上昇、日本企業の収益に対する疑念、米国経済の低迷に対する懸念によって一変した。
CSOP日経225デイリーダブルインバースETF（日経平均に対して弱気の賭けを許可する唯一の日本国外のETF）は、8月9日までの週に取引高が増加した。
香港証券取引所に上場された商品の1日平均取引高は約2,000万香港ドル（257万米ドル）で、最高水準だった前週の1日当たり約100万香港ドルと比べて約20倍に増加した。今年5月の発売以来。
投資家も日本との直接的なエクスポージャーから撤退しつつある。
ゴールドマン・サックスは、世界のヘッジファンドが８月２─８日の週に過去５年以上で最も速いペースで日本株を売却し、一部の長期投資家もエクスポージャーを減らし始めたと述べた。
ロンドンに本拠を置く大手資産運用会社LGIMのアジア投資戦略責任者ベン・ベネット氏は、日銀による量的引き締めと円高が日本株にとって逆風となるだろうと述べた。
同氏は、同社のマルチアセットファンドが先週以前に日本株のアンダーウエートに移行したと述べ、不安定な週の後もこのウエートを維持したと付け加えた。
先週の月曜日（8月5日）、日本株は1987年以来最悪の下落を経験した。米国の景気後退と日本の予期せぬ利上げへの懸念により、リスク資産の購入資金となっていた数十億ドルの円金利取引が崩壊した。日本株も含めて。
分割の実際の規模は依然として不透明だが、一部のアナリストは、円高予想とシカゴ証券取引所のボラティリティ指数の上昇を考慮すると、まだ拡大の余地があると警告している。
円の価値は７月中旬の１ドル＝約１６２円から先週月曜日には１ドル＝約１４２円まで上昇し、７カ月ぶりの高水準となった。
スイスの資産運用会社ＵＢＢの首席アジアエコノミスト、カルロス・カサノバ氏は円ロングポジションについて「日本株上昇の原動力の一つは徐々に消えていくだろう」と述べた。
「今はファンダメンタルズの改善が必要であり、それは地域経済の回復が見られる場合にのみ収益の上方修正が見られることを意味する」と同氏は述べた。
UBPは最近、日本株のポジションの一部を手放し、現在は中立的な見方をしている。
東京に本拠を置くUBB銀行のシニアポートフォリオマネジャー、ザヒール・カーン氏は、米国と円の利下げの道筋が予測しにくいため、日本市場での取引はさらに困難になっていると述べた。
一方、市場は今週発表される第２・四半期の日本の経済成長と米国のインフレに関する統計を待っている。
香港のＵＯＰカイヒアンのスティーブン・レオン最高経営責任者（ＣＥＯ）は「今は誰も無謀な行動を望んでいない」と述べ、「投資家は日本株の下落が終わったかどうかについて、より情報に基づいた結論を導き出すために今週の重要な数字を待つべきだ」と語った。 」
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