日本の地教連、好調な第 4 四半期決算により利益はプラスになると予想 | 年金基金

日本語の略称「シキョラン」で知られる日本の地方公務員年金基金連合会は、2023年3月31日に終了する2022会計年度（2022年度）の収益が黒字となった。

合計運用資産はさまざまなファンドに分散しているため、合計のパフォーマンスは開示されていません。 ただし、2022年度のすべてのファンドの収益率は2％未満にとどまり、 2022年度報告書による 7月発行。 オルタナティブ投資に割り当てられたファンドの場合、このポートフォリオ構成によりパフォーマンスがさらに向上しました。

2022年度末の運用資産総額（AUM）は51.9兆円（3,722億ドル）でした。 この運用資産総額には、地方公務員、教員、警察などの公的機関の年金基金と互助会の両方が含まれています。

好調な第4四半期

地京連は、2015年の日本の年金制度統合における構造変化を考慮した財政実績を示すために、特定の年金基金である厚生年金保険給付調整基金（EPF）からの収益を利用している。

このファンドは、世界最大の年金基金である日本の年金積立金管理運用独立行政法人のポートフォリオ構造を追跡します。 その構造は、国内外の株式と債券にわたる大まかな 4 方向の資産配分です。

2022年末のEPFの運用残高は14兆円。 基金の2022年度報告書より。 同基金の2022年度の収益率は1.63％で、同時期のGPIFの収益率は1.5％だった。 これにより、EPF の過去 15 年間の平均投資収益率は 4.31% になります。

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地京連のEPFポートフォリオの中で、国内株式（2022年度末時点でEPFポートフォリオの25.7％）が最もプラスに貢献し、2022年度のリターンは5.73％となった。 外国株式（25.3％）と外国債券（24.6％）の寄与度はそれぞれ1.99％と0.2％でした。

短期資産を含む国内債券（24.4％）のみが2022年度にマイナス1.64％でマイナスとなった。 2022年の低迷に続き、日本および海外の金融市場が2023年初めに回復したため、すべてのクラスの業績は2022年第4四半期に大幅に改善しました。

EPF経営陣は年次報告書で「金利動向に敏感な成長株はパフォーマンスが低い。そのため、持続可能な超過収益の達成を目指しながら、投資スタイルの多様化に努めてきた」と述べた。

地京連の投資戦略に詳しい東京の投資顧問もこう指摘する。 アジアの投資家 EPF は、アクティブな国内株式マネージャー 2 名、オルタナティブ投資のプライベート デット マネージャー 1 名、および外国株式分野の ESG アクティブ ファンド 2 名を雇用しています。

ベンチマークを上回る

地京連の EPF では、国内債券のみがベンチマーク指数を 0.09 パーセント ポイント/9 ベーシス ポイント下回りました。 全体として、EPF は総合ベンチマークを 0.07 パーセント ポイント/7 ベーシス ポイント上回り、ベンチマーク リターン 1.57% に対して累積リターン 1.63% となりました。

GPIFと同様に、地京連のEPFはポートフォリオ資産の最大5％を民間市場に割り当てることが認められている。 これらのオルタナティブ投資はポートフォリオに占める割合が2021年度末の1.4%から2022年度末には1.9%、つまり2,650億円に増加しました。 これに対し、オルタナティブは2022年度末時点でGPIFのポートフォリオの1.38％を占めていた。

地京連の投資戦略に詳しい東京在住の投資コンサルタントは、オルタナティブ・ポートフォリオがわずかではあるもののEPFの業績にプラスに寄与し、ベンチマークを上回ったと指摘した。

「超過収入については、 [the EPF] 外国債券は（ベンチマークを）0.67％ポイントアウトパフォームした。 その半分以上は、この資産クラスに分類される不動産によるものです。 同様に、プライベート・エクイティは外国株式資産クラスの超過収益にある程度のプラスの効果をもたらした」と投資アドバイザーは述べた。 アジアの投資家匿名を条件に。