ブラックロック投資研究所によると、日本株の上昇は今年下半期も続くだろうが、米国の投資家が参加する最善の方法は変わる可能性があるという。 同社は中期見通しの中で、日本株のオーバーウエートは最も楽観的な見方の一つであると述べた。 同社のグローバルチーフ投資ストラテジスト、ウェイ・リー氏は火曜日のメディアイベントで、日本株の利益成長率はコンセンサス予想の7.5％よりも速いと同社は考えていると述べた。 「日本株のミクロケースは非常に強いと我々は考えている」とリー氏は語った。 外国人投資家からの広範な資金急増の一環として、多くの米国人がすでに日本株に連動するファンドに殺到している。 ファクトセットによると、米国に拠点を置く日本の上場投資信託（ETF）は、今年これまでに投資家から約40億ドルを集めている。 しかし、ブラックロックの見方のマイナス面は、同社の推奨が為替ヘッジのない日本投資を対象にしていることだ。 対米ドルでの円の歴史的な下落により、日本に焦点を当てたETF間に大きな乖離が生じたため、これは大きな違いである。 例えば、同社のiシェアーズMSCIジャパンETF（EWJ）は年初から約10％上昇しているが、為替ヘッジ付きMSCIジャパンETF（HEWJ）は28.7％上昇している。 他のプロバイダーのファンドでも、ヘッジ付きオプションとヘッジなしオプションの間で同様の分裂が見られます。 HEWJ YTD マウンテンの為替ヘッジを行っている HEWJ などの日本のファンドは、2024 年までヘッジなしの同業ファンドを上回りました。 多くの投資家にとって、為替の影響は「非常に難しい」ものだが、特に2025年に国政選挙が迫っていることから、円が来年には安定すると信じる理由がある。 「選挙期間に向けて…通貨安は役に立たない。直接的な介入ではないにしても、通貨の安定化を支援する本国送金や海外からの流入を巡る刺激策など、何らかの介入が期待できる」と李氏は述べた。 。 同氏はまた、日本の金利上昇が円の支持拡大につながる可能性があると指摘した。 日本にあるのはブラックロックだけではありません。 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントは中期見通しで「日本では構造変化により株式市場の堅調な推移が続くと予想している」と述べた。
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