日本のCLOクジラ農中は、英国の売却後、世界的なリターンを準備しています

（ブルームバーグ） — 事情に詳しい複数の関係者によると、日本の農業銀行は、昨年、英国の年金基金が準備預金を売却した際に一時停止した後、米国と欧州でプールされた海外ローンの購入を再開する予定である。

取引が非公開であることを理由に関係者が匿名を条件に語ったところによると、農林中央金庫は融資を担保付き債務と呼ばれる債券にパッケージ化するマネー マネージャーと話し合っている。 Notch としても知られるこの銀行は、かつて世界最大の CLO バイヤーの 1 つでしたが、今後数か月以内に別の買収を検討しています。

その市場リターンは、昨年後半に CLO の買い手を見つけるのに苦労したマネー マネージャーにとってプラスになるでしょう。 農中は、AAA 格付けの CLO の担保付きトランシェを購入し、多くの場合、売却を確保する上で重要な役割を果たします。 これが、2022 年に米国の CLO の発行が約 30% 減少する理由の 1 つです。

ブルームバーグの取材に対し、農林中央金庫の担当者はコメントを控えた。

ここ数週間、JPMorgan Chase & Co. 以下を含むいくつかの米国の銀行ブルームバーグがまとめたデータによると、需要の高まりにより、米国のCLO発行額は今年これまでに64億7000万ドルに達し、2022年の現時点での49億ドルから増加しています。

買いが増える中、CLO債のリスクプレミアムは縮小している。 米国では、新規発行の債券、または AAA トランシェが 1.75 パーセント ポイント、つまり 175 ベーシス ポイントで取引されていますが、同様の格付けの債券は 12 月に 265 ベーシス ポイントを超えて販売されました。

今年これまでに値付けされた 3 つの契約の需要は、ヨーロッパでも強いです。 ブルームバーグのデータによると、優良債券は12月の高値から50ベーシスポイント引き締まっている。

Notch はここ数年市場に出回っています。 2019年、日本の規制当局は、企業がどれだけ買収しているのかという懸念から、貸し手に保有資産について質問し始めました。 その後、ノッチは買いを減らした。 その後、買いを再開し、2021 年にはさらに上昇しました。 それでも、2019年は前年よりも購入が少なくなっています。

2022 年 10 月、英国の年金基金は CLO やその他の資産のマージン コールを開始しました。これにより価格が下落し、米国とヨーロッパでの新規契約の購入を一時停止する危機が生じました。 CVC Credit Partners による異例の動きで売却された新しい取引への投資から撤退し、すぐに撤退した、とブルームバーグは報じた。

ノッチの欠如は、2021年の債券の最大の買い手の1つであった主要な米国の銀行の撤退をすでに扱っている市場で感じられました.

— スコット・カーペンター、Adeola Eribek と Ayai Tomizawa の支援を受けて。

(第 8 段落と第 9 段落に農中の CLO 購入に関する詳細を追加して更新します)

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