日本人の所得に関する論拠が増えている

新しい数字は、日本経済が2023年最終四半期に年率0.4％で縮小したことを示している。これは、ドイツが日本に代わって世界第3位の経済大国になったことを意味するが、ヨーロッパの経済大国がゼロから続く経済大国であることを考えると、これは驚くべきことである。またはゼロ。 マイナス成長の四半期

両国はある程度、最大の輸出市場の一部で回復の遅れに苦しんでいるが、ドイツの場合、国のエネルギー供給に関連した構造的な問題によって経済的課題が深刻化していることは疑いの余地がない。 基本的には自分で負った傷です。

必ずしも GDP 数値などの確かなデータに裏付けられていないとしても、東京のムード音楽はもう少し明るいです。 1月の経済最新情報で日本銀行（日銀）は、「収入と支出の好循環が徐々に強まり、日本の国内経済は潜在成長率を上回るペースで成長し続けることが見込まれる」と述べた。 不透明な根拠に基づくこのようなアウトパフォーマンスは、大幅な「ペントアップ需要の顕在化」を前提としているが、日本銀行が示す好循環は、賃金上昇率と予想される物価への影響に関する期待の改善に関連している。

残念ながら、11月の実質賃金は20カ月連続で減少しており、このシナリオを裏付ける証拠は今のところ乏しい。 しかし、同国の消費者物価指数は２─２．５％の範囲で上昇しており、インフレ期待は「緩やかに」上昇している。 奇妙に思われるかもしれませんが、これはある種の進歩を表しています。

日本の失われた10年が長い影を落としていることは明らかだ。 日銀は「賃金や物価が上がりにくいという前提に基づく行動や心理が社会に根付いている」とみている。 1990 年代初頭以降のこの国の経済経験を考慮すると、なぜそのような態度が根付いたのかを理解するのは難しくありません。

英国で出現している賃金と物価を並行して見る可能性はほとんどないが、すでに同様の低成長時代に閉じ込められているのではないかとの懸念が高まっている。 同様の非難は他の欧州経済、さらには強大なドイツにも向けられているが、真実は、多額の公的債務と崩壊しつつあるインフラにもかかわらず、英国はこれまでのところ、日本経済の足かせとなっているデフレスパイラルをなんとか回避してきたということだ。

トレーディング・エコノミクスによると、日本経済は1980年以来平均年率0.43％で成長している。英国は世界金融危機以降それほど好成績を収めておらず、一人当たりの年間成長率は0.6％を記録しており、これは0.2％に相当する。 米国、フランス、ドイツで記録された平均金利を１％ポイント下回る赤字だ。 日本と英国の間に意味のある類似点を描きたいのであれば、緩和的な金融政策が両国の輸出経済とサービス経済に与える影響、そして中央銀行が緩和的な政策に移行すると何が起こるかについて、いくつかの結論を引き出す必要があるだろう。金融政策。 蛇口から外します。

少なくともこの出版物に関する限り、より価値のある研究は、上場企業に収益性、株主利益、評価の向上を目的とした政策の実施を奨励することによって株式市場を改革しようとする日本の試みに焦点を当てている。 日本政府は、とりわけ日本企業が現金をため込む傾向が顕著であることを理由に、合併・買収や株主還元の足かせとなっている時代遅れのコーポレートガバナンス基準を廃止することに熱心である。

日本の上場グループを自由化するという日本の経済産業省の決意は、米国の資産管理会社キャピタル・グループのアナリストを確信させた。 [Japan’s] それは「売却、増配、自社株買いを通じて株主利益の向上につながる可能性がある」。

おそらく、この結果に対する信頼が実際に評価を促進します。 ベンチマークの日経225指数は過去12カ月で40％上昇した。 しかし、日本には依然として、簿価よりも割引価格で取引されているか、多額の純キャッシュポジションを抱えている上場企業の割合が比較的高い。 日本の産業はイノベーションの代名詞であり、研究開発を好む傾向がありますが、これはなぜ株主利益が歴史的に減少しているのかを説明するものではありません。 しかし、再び変化が起こりつつあるかもしれません。 コンセンサス予測に基づいて、 ニッキ・アジア 2024年3月終了会計年度の日本企業利益は総額15兆2000億円（800億ポンド）となり、3年連続で最高益を更新すると予想している。

前年比で改善しているにもかかわらず、日本企業が株主に還元する純利益の割合は欧州や米国の企業に比べて依然としてはるかに小さいが、この差は縮まりつつある。 企業の考え方の変化を見越して、外部資本はますます日本への進出を求めているが、東京のコーポレートガバナンス改革の恩恵を享受するのに遅すぎるということはない。