日本企業東芝の長期危機

東京（ロイター）-株式会社東芝（6502.T）の取締役会は木曜日、プライベートエクイティ会社ジャパンインダストリアルパートナーズ（JIP）が率いるグループからの買収提案を承認し、投資家が購入できるかどうかについての数ヶ月にわたる憶測に終止符を打ちました. それは特別です。

この取引は、日本のコングロマリットの最近の激動の歴史に一線を画す可能性が高い. これは、2015年以降の東芝の問題のタイムラインです.

2015 – 東芝は、上級管理職を含む複数の部門にわたって誤った会計慣行を開示しました。 同社は7年間で税引き前利益を2300億円（18億ドル）過大評価していた。

2016 年 12 月 – 東芝は、1 年前に米国のユニットであるウェスティングハウス・エレクトリックが買収した原子力発電所の建設業者に関連して、数十億ドルを負担すると発表した。

2017 年 3 月 – ウェスティングハウスが連邦破産法第 11 章を申請 ウェスティングハウスに関連する 60 億ドル以上の負債に直面した東芝は、貴重なチップ ユニットである東芝メモリを売却することを決定しました。

2017 年 9 月 – 東芝は、チップ事業をベイン キャピタルが率いるコンソーシアムに 180 億ドルで売却することに同意しましたが、かなりの株式を保持しています。

同社は、財政を是正し、上場廃止の可能性を回避するために、3月の会計年度末までに取引を完了することを積極的に求めています。

チップの合弁パートナーであるウエスタンデジタル(WDC.O)との売却をめぐる紛争が長引いているため、同社は危険にさらされている。 反トラスト審査には数か月かかると予想されます。

2017 年 12 月 – 東芝は、30 を超える外国人投資家から 54 億ドルの現金注入を確保し、上場廃止を回避する一方で、エリオット マネジメント、サード ポイント、ファラロンなどの著名なアクティビスト株主を獲得しました。 Western Digital との紛争は解決されました。

2020年1月 – 東芝が完全子会社の新たな不正会計を発見。

2020 年 7 月 – 年次株主総会で 5 人の候補者が活発な株主によって投票されました。

2020 年 9 月 – 東芝は、年次総会で 1,000 を超える郵送投票フォームがカウントされなかったことを明らかにしました。 票を集計した銀行、三井住友信託銀行 (8309.T) は、過去 20 年間に顧客企業の定例株主総会ですべての有効な票を集計できなかったことが広く知られていることを後に明らかにした。

2021 年 3 月 – 株主は、前年の株主総会に先立って、投資家からの圧力の申し立てに対する独立した調査を承認します。

2021 年 4 月 – CVC Capital Partners は、非公開で東芝を買収するために 210 億ドルの未承諾入札を行います。

その 1 週間後、東芝の CEO は、CVC 入札をめぐる論争の中で辞任した。同社の経営陣の一部は、物言う株主から彼を守るためのものと見なした。

その後、東芝が CVC の提案を拒否したことで、物言う株主の怒りを買った。

2021 年 6 月 10 日 – 株主が委託した調査により、東芝が 2020 年の株主総会で外国人投資家が影響力を獲得するのを防ぐために、東芝を戦略的資産と見なしている日本の商務省と共謀していたことが判明しました。

2021 年 6 月 25 日 – 取締役会が投資家への圧力の申し立てに対処しなかったと批判者が非難した後、永山治会長は株主によって解任されました。 東芝は、潜在的な投資家との資産および取引の完全なレビューを実施することを約束します。

2021 年 11 月 – 東芝は、3 つの会社に分割すると発表しました。1 つはエネルギー、もう 1 つはインフラストラクチャー、もう 1 つはキオクシア株の管理です。

2022 年 2 月 – 東芝は、ハードウェア ユニットのみを分離して、2 つに分割する新しい計画を発表しました。

2022年3月1日 – 代表取締役綱川聡が辞任。 2018年に入社したシーメンスAGの元CEOである島田太郎が暫定CEOに任命され、スピンオフ計画を進めています。

2022 年 3 月 24 日 – 株主は別の計画に反対票を投じます。 コングロマリットに買収提案を求めるよう求めた物言う株主に支持された別の動議も失敗した。

2022 年 4 月 – 東芝が特別委員会を設置し、機密を保持できる戦略的見直しに異議を申し立てる。

2022 年 5 月 13 日 – 10 人の潜在的な投資家が関心を示しました。 株主からの圧力を受けて、東芝は約 5 億 4,500 万ドルの特別配当を発表しました。

2022年6月 – 東芝は8件の入札を受けた。 取締役は、ガバナンスと取締役会へのヘッジファンドの幹部の任命に対して公に批判的です。 その後、株主は 2 人の現役取締役を承認しました。これは歴史的な好転です。

2022 年 7 月 – 東芝は、プライベート エクイティ会社のベイン キャピタル、CVC キャピタル パートナーズ、および JIP と国営投資法人 (JIC) を含むコンソーシアムを含む 4 つの入札者を選択し、2 回目の入札ラウンドに乗り出します。 JIC と JIP は入札について意見が一致せず、一緒に入札を進めないことを決定しました。

2022 年 10 月 – オリックス (8591.T) や中部電力 (9502.T) などの多くの日本企業を含む JIP 主導のコンソーシアムは、お気に入りのステータスを与えられています。

2023 年 2 月 – 数か月にわたる憶測の後、東芝は、JIP が率いるすべて日本のコングロマリットからオファーを受けたことを確認しました。

2023 年 3 月 23 日 – 東芝の取締役会は、最終終値 4,213 円で、1 株あたり 4,620 円で 2 兆円の JIP 公開買付けを承認しました。

(1ドル＝130.8500円)

山崎真紀子によるレポート。 Edwina Gibbs、David Dolan、Jean Harveyによる編集

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