米国の個人消費、インフレは金利上昇の中で緩やかに上昇

ワシントン（ロイター）-米国の個人消費は11月にほとんど増加せず、年間インフレ率は過去13か月で最も遅いペースで上昇しましたが、連邦準備制度理事会が今年の利上げを思いとどまらせるほど急速に需要が冷え込むことはおそらくないでしょう。 .

借入コストが上昇する中、2023年に向けて経済活動が減速することは、先月の国内で製造された資本財の注文がわずかに増加したことを示す金曜日の商務省の他のデータによっても報告されました。 米国の中央銀行は、インフレ率を 2% の目標に戻すのに苦労しているため、住宅から雇用に至るすべての需要を減速させようとしています。

ＰＮＣフィナンシャル（ペンシルベニア州ピッツバーグ）のチーフエコノミスト、ガス・フーチャー氏は「経済はＦＲＢの立場から見て正しい方向に進んでいるが、十分な速さではない」と述べた。

米国の経済活動の 3 分の 2 以上を占める個人消費は、10 月に 0.9% 上昇した後、0.1% 上昇しました。 ロイターが調査したエコノミストは、個人消費が0.2％上昇すると予想していました。

支出がある程度抑えられているのは、商品からサービスへの需要のシフトを反映しています。 一部のコモディティの価格上昇の鈍化も、消費者の支出を減らしています。

車両購入の減少に牽引され、長期にわたって製造された製品への支出は 2.3% 減少しました。 家庭用家具やその他の設備、商品やキャンピングカーなどの追加の支出の障害がありました。

サービスへの支出は、住宅や公益事業、金融サービス、保険に支えられて 0.7% 増加しました。 それらは、航空輸送サービスの減少を相殺しました。

個人消費支出（PCE）価格指数は、10月に0.4％上昇した後、先月0.1％上昇しました。 食品価格は 0.3% 上昇し、2021 年 12 月以来の最小の上昇でした。エネルギー商品とサービスの価格は 1.5% 下落しました。 固定される可能性のあるサービス価格は、住宅のインフレを反映して0.4％上昇しました。

11 月までの 12 か月で、PCE 価格指数は 5.5% 上昇しました。 これは、2021 年 10 月以来の最低の年間上昇であり、10 月の 6.1% 上昇に続きました。

不安定な食品とエネルギー要素を除くと、PCE 価格指数は 10 月に 0.3% 上昇した後、0.2% 上昇しました。 いわゆるコア個人消費支出の価格指数は、11 月に前年比 4.7% 上昇し、10 月に 5.0% 上昇した後、2021 年 10 月以来の最小の上昇となりました。

連邦準備制度理事会は、金融政策のために PCE 価格指数を追跡します。 ジョー・バイデン大統領は、インフレの鈍化を歓迎し、これは他の物価指標でも明らかだったが、今後の上昇について警告した。

バイデン氏は声明で、「来年は浮き沈みが増えるだろうが、ボトムアップとミドルアウトの経済構築に向けて前進しており、来年に向けて楽観的だ」と述べた.

11 月の消費者物価は 2 か月連続で予想を下回りました。 インフレに対する消費者の期待も 12 月に 1 年間緩和され、物価上昇圧力は数か月前にピークに達したという見方が強まりました。

ウォール街で株が下落。 ドルは通貨バスケットに対して下落した。 米国債利回りは上昇した。

インディペンデント・アドバイザー・アライアンスの最高投資責任者であるクリス・ザッカレリ氏は、「インフレは引き続き減速しており、これはFRBの最も重要なターゲットにとっては朗報ですが、市場にとっては残念なことに、これは消費者が支出を削減しているのと同時に起こっています」と述べています。 . ノースカロライナ州シャーロットにて。

先週、FRB は金利を 50 ベーシス ポイント引き上げて 4.25% ～ 4.50% の範囲に設定しました。これは 2007 年後半以来の最高水準です。持続する。

インフレ調整後の個人消費は、10 月に 0.5% 上昇した後、先月は横ばいでした。

しかし、個人消費は、10 月の力強い増加と抑制されたインフレにより、今四半期の経済成長をさらに後押しする軌道に乗っています。 経済は、上半期に縮小した後、最近の四半期に年率 3.2% で成長しました。 第 4 四半期の成長予測は 3.7% です。

個人消費は、労働市場の逼迫による大幅な賃金上昇と、COVID-19 パンデミックの最初の年に蓄積された貯蓄に支えられています。

先月の個人所得は0.4%上昇し、賃金は0.5%上昇しました。 しかし、高い借入コスト、貯蓄の急速な枯渇、家計の資産の減少により、個人消費が抑制され、経済が来年景気後退に陥る可能性があります。

貯蓄率は 10 月の 2.2% から 2.4% に上昇しましたが、それでも記録的な低水準に近づきました。

エコノミストは、FRB が政策金利を現在の予想よりも大幅に引き上げる必要はなく、緩やかな景気後退にとどまるだろうと慎重ながらも楽観的です。 多くは労働市場に依存します。

ＢＭＯキャピタル・マーケッツ（トロント）のチーフエコノミスト、サル・ガテリー氏は「インフレ率がゆっくりではあるが緩やかで、ＦＲＢが金利を５％超に押し上げなければ、経済は浅いデフレを回避するはずだ」と述べた。

商務省からの 2 番目のレポートでは、航空機を除く非防衛資本財の注文が 11 月に 0.2% 増加したことが示されました。 これらのいわゆるコア資本財受注は 10 月に 0.3% 増加しました。 データはインフレ調整されていません。

物価上昇の鈍化、ドル高、および財からサービスへの支出のシフトが、受注の抑制に寄与した可能性があります。 コア資本財の出荷は、10 月に 1.4% 増加した後、0.1% 減少しました。

コア資本財の出荷は、GDP メジャーでの設備投資の計算に使用されます。 設備投資は今四半期も経済を下支えする方向に進んでいます。

商務省からの 3 番目の報告によると、11 月の新築住宅販売は 2 か月連続で増加しました。これは、アメリカ人が住宅ローン金利の低下と絶望的なビルダーからのインセンティブの恩恵を受けた可能性が高いためです。 しかし、住宅市場全体は依然として低迷している。

オックスフォード・エコノミクス（ニューヨーク）の主任米国エコノミスト、ナンシー・バンデン・ホーテン氏は「今後数カ月の新築住宅販売の増加は限定的だが、住宅建設業者へのインセンティブと最近の住宅ローン金利の低下により、販売は低水準にとどまる可能性がある」と述べた。