金利上昇にもかかわらず、円は34年ぶりの安値に下落

日本銀行（日銀） 金利を上げる 3月19日、17年ぶりにマイナス金利時代が終わった。 主要金利は-0.1％から0～0.1％の範囲に引き上げられたが、これは数十年にわたる緩和的だが失敗に終わった金融政策を経て、ある程度の引き締めをもたらす象徴的な取り組みだ。

調整にもかかわらず、日本は依然として世界で最も金利が低い主要経済国である。 私は、この措置は日本の金融政策のジレンマを終わらせることを目的としたものではないと信じています。 むしろ、それは米ドルを支援する上での中央銀行の役割を裏付けるものである。

マイナス金利は、金利の低下がより高い成長につながるという考えに基づいて、表向きは経済を刺激するために導入されました。 しかし、マイナス金利が景気を刺激したことは一度もありません。

それらは税金だった 保護国 商業銀行が中央銀行とともに保有している。 マイナス金利下では銀行は中央銀行に支払いをしなければならなかったが、（日本では2016年に）金利が課されると利益が圧迫された。

日本の銀行はこれまで銀行顧客の預金に対してマイナス金利を拡大したことがないため、借り手にこのペナルティを課した。 日本の中小企業は30年間の銀行融資をさらに切望していたので、これは比較的容易であった。 その結果、金利がマイナス領域に引き下げられたことで、ローン顧客の借入金利が上昇しました。

銀行の収益が圧迫され、何年にもわたるゼロ金利やマイナス金利が続いたため（日本銀行はすでにこれを実行していた） 金利の引き下げ 日本（およびヨーロッパ）の数千の小規模銀行は、大手銀行との合併を余儀なくされました（1990年代には0.001%まで）。

中央の計画担当者は、少数の大手銀行による集中銀行システムというアイデアを好みます。 しかし、潰されているのは中小企業と中間層だ。 研究 大手銀行は中小企業への融資が少ないため、多くの小規模銀行を擁する銀行ほど経済が活性化することがわかっています。

銀行融資 経済成長に必要な燃料を提供します。 つまり、日銀の低金利政策とマイナス金利政策は日本経済に悪影響を与えているということだ。 弾圧 数十年にわたる銀行信用の増加。

円安が続いている

金利のわずかな上昇は正しい方向への一歩でしょうか? かろうじて。 ゼロ金利は依然として経済にとって悪影響を及ぼします。 金利はもっともっと早く引き上げられるべきだった。 しかし、日本銀行は国内経済や国益を支援することに関心がなく、さらには政府の明確な政策にも関心がありません。 為替レートを考慮してください。

投資家が他の通貨に投資することでより高い金利を得ることができるため、低金利が円安に寄与したとよく考えられています。 しかし、利上げが発表されて以来、円の価値は下落した。 利上げ前の円相場は１ドル＝１４９円だった。 一週間後、こうなりました 滑った 1ドル151円へ。 4月15日、円 彼は落ちる 1ドル＝154円を超え、34年ぶりの安値となった。

予報士向け そして彼は期待していました 日本の製造力のおかげで円は反発するだろう。 彼らはまた、公的為替介入に法的責任を負い、円安を阻止するためにこの介入を利用している日本の財務省が採用した厳しいレトリックも認識している。

しかし、日本銀行は独立しており、長い歴史があります。 妨害計画 財務省の。 日本銀行は通常、反対の目標を達成するために財務省が命令したあらゆる介入を排除します。 たとえば、次のことを目的としている可能性があります。 不況の長期化 構造変化を強制するため。

前回の政策発表以降、さらなる円安の要因となったのは不胎化であり、今のところ変化は見られない。

日本銀行は米国連邦準備制度よりも速いスピードで信用創造を拡大してきました。 日本でより速く紙幣が印刷されると、対米ドルで円の価値が安くなります。 これらの要因は、 より重要 金利については、単純に景気に追随する傾向があります。

ドルをサポートする

米ドルは、FRBがブラックロック計画を実施した2020年3月の異例の金融政策によって脅かされた。 これは、米国の資産運用会社ブラックロックが2019年に提案した、量的緩和のバージョンを通じてインフレを引き起こす計画だった。

実はこの計画はある提案に基づいたものでした “量的緩和” これは、日本が最初の銀行危機から急速に回復できるよう、30 年前に日本で開発したものです。 これは、銀行信用が縮小しているデフレ経済、つまり中央銀行がノンバンクセクターから資産を購入するために設計された政策でした。

ただし、2020 年の銀行信用の伸びはすでに高かった 5%以上 米国では、連邦準備制度が火に油を注ぐと、銀行信用の伸びが11%に倍増しました。 だからこそ私は2020年に、18カ月後には大幅なインフレが起こるだろうと予測していた。FRBが紙幣を刷った後にそれらの国で同じことが起こったのである。

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それ以来、日本銀行は米ドルを支援する任務を負ってきました。 BRICS諸国（ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカ）がドル、さらにはサウジアラビアの支配に挑戦している時代に 石油を売る 中国の通貨と引き換えに、米国は同盟国にドルの支援を求めた。

日本銀行はFRBよりも速いスピードで信用創造を拡大し続けており、それが起こっている間、財務省が何を言おうと何をしようと円安は続くだろう。 ヘンリー・キッシンジャーみたいに 彼は言った 1972年に南ベトナムに関して「アメリカの敵になるのは悪いことだ、同盟国になるのは致命的だ。