世界経済の懸念が高まる中、ドル高はどういう意味ですか

米ドルの価値は一世代で最も強く、世界中の通貨を切り下げ、海外での休暇の費用から多国籍企業の収益性まですべてを反転させるため、世界経済の見通しを混乱させます。

ドルは世界経済を軟化させています。 それは約の片側です みんなの90パーセント 為替レート トランザクションは、パンデミックの前に毎日6兆ドルの活動を示しました。これは、クレジットカードを使用する観光客から、重要な国際投資を行う企業までです。

世界で最も重要な通貨であるドルは、投資家が比較的安全で安定していると考えていることもあり、混乱の時期に上昇することがよくあります。 そのパフォーマンスは、世界経済の健全性の兆候と見なされることがよくあります。インフレ率が上昇し、金利が上昇し、成長見通しが悪化したため、ここ数か月でドルは上昇しました。 「これは非常に難しい組み合わせです」とゴールドマンサックスの市場調査グループの共同議長であるKamakshyaTrivediは述べています。

ドルの強さを測定する主な方法は、日本やユーロ圏などの主要な貿易相手国の通貨のバスケットに対してドルをインデックス化することです。 この基準により、ドルは20年間で最高水準に達し、今年は10％以上上昇しました。これは、通常は毎日小さな部分で変化する指数にとって大きな動きです。

先週、円は対ドルで24年ぶりの安値に下落し、ユーロは2002年以来初めてドルと同等の1対1の為替レートに下落しました。しかし、ほぼすべての通貨を選択してください-コロンビアペソ、インドルピー、ポーランドのズロティ、またはランド南アフリカ-そして、特に過去6か月かそこらで、ドルに対してその価値を失った可能性があります。

「これは非常に非常に強いドルだ」と、シンクタンクである公式金融金融機関フォーラムの米国大統領である元米国財務省当局者のマーク・ソーベル氏は述べた。 全体として、1960年代以降、ドルは3回だけ上昇しています。

世界経済を混乱させる要因は、ドルが突然非常に強くなった理由を部分的に説明しています。

世界中の中央銀行が金利を引き上げることでインフレを抑えようとしているため、連邦準備制度は他の銀行よりも迅速かつ強力に動いています。 その結果、米国の金利は他の多くの大国よりも大幅に高くなり、財務省などの比較的保守的な投資でも高いリターンに惹かれる投資家を引き付けています。 お金の流れとともに、ドルの価値は上がりました。

バンクオブアメリカのアナリストは、今年のドルの上昇の半分以上は、FRBの比較的積極的な政策だけで説明できると推定しました。

アナリストは、景気悪化と株式市場の混乱の時代の避難所としての地位を指摘しています。 彼らはまた、エネルギー価格の上昇が、海外からの石油やガスの購入にあまり依存していない米国よりも強く、ヨーロッパのほとんどのように輸入業者の経済に打撃を与えるため、ドルが上昇していると述べた。

BNPパリバの市場アナリストであるCalvinTseは、次のように述べています。 「景気後退への懸念が高まっているだけでなく、米国は世界の他の地域よりも見栄えが良い」と語った。

ドル高は個人と企業にとってさまざまな祝福となる可能性がありますが、世界で最も使用されている通貨の価値がこのように急激かつ急速に変動すると、不安定な影響を与える可能性があります。

この夏海外に旅行するアメリカ人は彼らのお金がさらに進むことに気付くでしょう。 資産運用会社AlphaTrAIの最高投資責任者であるMaxJokmanは、次のように述べています。 「しかし、それでも、石油価格が高いため、航空運賃はより高くなるでしょう。」

米国外の企業は、ドル高を背景に売上高が増加しました。 英国の高級品メーカーであるバーバリーは金曜日に、通貨の動きにより今年の収益に2億ドル以上を追加すると発表しました。これは、経済が減速している中国での売上減少を相殺するのに役立ちます。

しかし、大規模な国際事業を展開している米国企業は、海外売上高をドルに戻すと打撃を受けます。 たとえば、MicrosoftとNikeの両方の収益は最​​近低下しています。 Appleは米国外での売り上げの60％以上を生み出しています。 多くの株価指数を支配しているそれと他のハイテク巨人は、彼らが今後数週間で財務報告の次のバッチを明らかにするとき、ドルの強さに苦しむ可能性があります。

eToroのグローバル市場ストラテジストであるBenLidlerは、ドル高により、今年のS＆P 500の収益成長率の5％、つまり1,000億ドル近くが削減されると予測しています。 FactSetによると、S＆P 500企業の収益は今年約10％増加すると予想されていることを考えると、これは大きな影響です。

S＆Pダウ・ジョーンズ・インデックスがまとめた指数によると、この抽選は、米国で最も多くの収益を上げている企業が、国際的なエクスポージャーが大きい競合他社よりも優れていることを反映しています。

海外の多くの企業や政府はドルで借り入れており、通貨の強さは大きな問題です。 これは、発展途上国の国内市場に代わるものとしてドル建ての債務に引き寄せられる貧しい国々に特に当てはまります。 ジョンB.が言ったように： コナリー、元財務長官は、1970年代初頭のサミットで彼のカウンターパートに、「ドルは私たちの通貨ですが、それはあなたの問題です」と語った。

ドル債務が国のGDPの大部分を占める国は、最も大きな打撃を受ける可能性があります。 アルゼンチンやトルコなど、急速な減価を経験している国では、特に新しい債務の金利も上昇するため、債権者にドルで利息を支払うことは特に困難になっています。 スリランカを含むいくつかのケースでは、それは一見不可能になっています。

しかし、今年はドルがすべての通貨を上回ったわけではありません。 ロシアのウクライナ侵攻後に加速したエネルギーと食料価格の上昇は、主要な石油生産国であるアンゴラのような国の通貨に恩恵をもたらしてきました。 ウルグアイ、主要な栄養源。 そして、エネルギーや農産物をたくさん売っているブラジル。

おそらく驚くべきことに、ロシアルーブルは今年のドルに対して最もパフォーマンスの高い通貨の1つです。 石油とガスの高値と、ロシアが国内でお金を貯めるための資本の制限が、公式の為替レートを支えてきました。 ルーブルとドルの小さな交換が普通のロシア人にできること 弱いレート。

責任を停止することはできますか？ そのような素晴らしい走りの後でも、彼女の力がすぐに衰えるだろうと賭けているアナリストはほとんどいません。 米国経済はより不安定に見えますが、ヨーロッパがエネルギー危機に取り組むにつれて、日本は金利の引き上げに抵抗し、中国のCovid-19ロックダウン政策はサプライチェーンを破壊し、他の国々は高インフレの重みで動揺し、ドルは強く見えます。 どれくらいの期間かはまだはっきりしていませんが。

ゴールドマン・サックスのトリベディ氏は、「今のところ、ドルは先に取引されると予想している」と述べた。 「もっとあるかもしれないが、ドルの動きの大部分はおそらく私たちの後ろにある」

バンクオブアメリカのアナリストは、「ドルの価値をさらに10％上昇させるのではなく、ドルの価値の「ピーク」につながる可能性があることに焦点を当てた投資家の会話にショックを受けた」と述べた。