日本にはデフレを終わらせる「一生に一度の」チャンスがあると、退任する日銀の役人は言う

日本は、デフレとの戦いを終わらせるために世界的なインフレ圧力から「一生に一度のチャンス」をつかむために、より大胆な金融および財政刺激策を必要としていると、最近日本銀行の取締役を辞任した人物が述べた。

世界中の中央銀行が食品や商品価格の上昇を抑えるために利上げを競う中、日銀はここ数カ月、超緩和的な金融政策を再評価するよう市場から圧力を受けている。 日本の金利は依然として 0.1% であり、今年初めの世界的な利回りの乖離により、円は米ドルに対して 24 年ぶりの安値まで下落しました。

しかし、先月日銀理事会を去り、日本の PwC コンサルティングのチーフエコノミストに任命された片岡剛史氏は、2% のインフレ目標を達成し維持するための中央銀行の努力を弱めようとする試みは、アジアに悲惨な結果をもたらすだろうと警告した。 . 最大の先進国。

日本では1990年にバブル経済が崩壊した後、成長の鈍化と物価の停滞・下落という悪循環に陥り、需要不足が続いていました。

円安と最近の原油価格の上昇により、日本の総合インフレ率は 2.5% に押し上げられました。 しかし、不安定なコモディティ価格を除けば、コア・インフレ率は依然として弱く、物価上昇から賃金上昇への移行は見られません。

片岡総裁は日銀退任後初のインタビューで、「日本は重要な岐路に立たされており、政府と日銀が大胆な行動をとれば、物価のトレンドが劇的に変化する可能性がある」と述べた。 「これは日本銀行にとって一生に一度のチャンスです。」

6月にヘッジファンドが日本国債のショートポジションを積み上げたとき、日銀は10年物国債利回りをほぼゼロに抑えるために国債購入を大幅に増やすことを余儀なくされた。これはイールドカーブコントロールと呼ばれる政策である。 その後、米国の景気後退懸念の中で円高が進み、圧力は低下した。

一部の批評家は金融セクターの歪みに対処するために日銀に利回り曲線を拡大するよう求めたが、片岡氏は、世界的な金利が上昇しているときに債券利回りをゼロに保つことが緩和の効果を高めるために重要であると述べた。

しかし、彼は日銀ができることの限界を認め、政府はより大胆な税制優遇措置を導入して企業に賃金を上げるよう奨励する必要があると述べた。 岸田文夫政権には「危機感が根底から欠如しているようだ」と指摘。

同氏は、企業や家計が円安と輸入品の高騰の影響を相殺するために、減税などの追加の景気刺激策が必要であると指摘した。

片岡氏は 2017 年に日銀の政策委員会に加わって以来、一貫して中央銀行の金融政策決定に反対票を投じており、金利への下方圧力を回避するには利下げへのより積極的なアプローチが必要であると主張しています。 単一の取締役会の脱退者として、彼はまた、日銀がインフレ目標を達成するためのより明確なコミットメントを求めている.

片岡氏の後任として経済学者のバジメ・タカタ氏が就任した。バジメ氏は日銀の緩和政策の悪影響について声を上げ、2%のインフレ目標の実現可能性に懐疑的だ。

４月に任期が満了する日銀の黒田東彦総裁の後任を岸田政権が選ぶ前哨戦として注目された。

インフレ目標を名ばかりにする動きが懸念される。 「これは日銀がこれまでに成し遂げてきた遺産を破壊するだろう」と片岡氏は語った。

「重要な問題は、新総裁が国民や他の場所からの批判を克服して、インフレ期待を2％に固定するという黒田の遺産を維持し発展させるという重要な任務を遂行できるかどうかだ」と彼は付け加えた.