（ブルームバーグ）： 円が対ドルで７カ月ぶり安値、対ユーロで１５年ぶり安値に下落し、為替に対する日本の政策当局者の見解への関心が再燃した。 国の通貨。
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日本は昨年、円を支援するために約620億ドルを市場に注ぎ込んだが、今年これまでの高官らのコメントはまだ差し迫った行動を示唆していない。
5月下旬、日本銀行、財務省、金融庁の政府関係者が会合を開き、通貨などの議題について話し合ったが、この予定外の会合はしばしば懸念の高まりの初期の表れと見られていた。
それ以来、日本の鈴木俊一財務大臣と神田正人首席通貨責任者は、通貨は経済のファンダメンタルズを反映し、必要に応じて適切な措置を講じるべきだと警告してきた。
しかし、日銀と連邦準備理事会の政策の相違がさらに大きくなったことで、円安がさらに進む可能性があり、投資家は日本当局の「大胆な行動」にさらされるリスクにさらされることになる。 パウエルFRB議長が米国であと2回の利上げの可能性を示唆したことを受けて、先週の中央銀行決算を受けて円の軟化が進み、木曜朝の時点で円は1ドル＝141.7円にとどまっている。
日本は昨年９月２２日の日銀会合後、円相場が１４６円に向けて上昇した際に介入した。 １５２円に急接近した１０月２１日も円買いが進んだ。
しかし、米国は先週、日本を貿易相手国監視リストから外し、為替慣行とマクロ経済政策を注意深く監視するよう求めた。
財務省は、継続的な一方的な介入により、2022年の東京の市場参入はGDPの2％未満になると見ている。 これは日本のさらなる市場進出に対する米国のゴーサインにはならないが、少なくともレッドラインの大まかな兆候を与えるものである。
これは、政策立案者が介入の可能性がある前に使用する言語を解読する方法に関する最新のガイドです。
ボラティリティが小さい場合
当局者は通常コメントを控えている。
ボラティリティが持続する場合
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「外国為替市場では安定性が重要です。」
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「為替レートが日本の経済ファンダメンタルズを反映することが望ましい。」
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「我々は外国為替市場が経済に与える影響を引き続き監視している。」
監視が増えるにつれて
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「我々は為替市場の動向を注視・監視している。」
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「我々は為替市場の動向を注意深く監視している。」
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「我々は為替レートを非常に関心を持って注視している。」
不安が大きくなると
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「為替レートの突然の/急激な変動は望ましくない。」
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「経済のファンダメンタルズを反映しない為替市場は望ましくない。」
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「私たちは市場を注意深く監視していきます。」
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「為替レートの過度の変動は経済に悪影響を及ぼします。」
不安が不快に変わるとき
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「為替レートは経済のファンダメンタルズを反映していない。」
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「急速な円安」。
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「円高・円安が大きすぎる・一方的」
警報時刻が来たら
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「私たちは投機的な動きを容認することはできません。」
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「必要に応じて適切な措置を講じます。」
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「明らかに」、「かなり」、「非常に」は、為替レートの急激な変動を表すために使用されます。
介入が可能な場合
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「過度の動きに対抗するためのあらゆる選択肢や方法を排除しません。」
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「過剰・投機的な動きに対抗するため、断固とした大胆な行動を取る用意がある」と語った。
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「私たちはいつでも行動を起こす準備ができています。」
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「待っていると考えた方が良いでしょう。」
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「ステルス介入は可能だ。」
昨年９月、ガンダ最高通貨責任者がいかなる選択肢も排除しないと述べてから２週間後、政府は市場に出動した。 トレーダーに対するもう一つの注目を集める警告として、日銀は財務省の代理として、行動を起こす1週間前に通貨価格のレートチェックを実施した。
ガンダ氏は10月、介入の一週間前に大胆な行動を取る用意があると述べた。 いずれの場合も、通貨は1日以内に対ドルで2円以上動いた。
–卜部恵美さんにご協力いただきました。
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©2023 ブルームバーグ LP
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