MORNING BID ASIA-G3 中国の中央銀行と政治局

ジミー・マクガイバー著

7月24日（ロイター） – 金融市場コラムニストのジェイミー・マクガイバー氏が今後のアジア市場を展望する。

来週は、G3中央銀行が最新の政策決定を発表し、中国与党・共産党政治局が経済について話し合う会合を開くため、年内の金融市場の状況にとって極めて重要となる可能性がある。

米連邦準備制度理事会、欧州中央銀行、日本銀行の決定と記者会見はすべて水曜日から金曜日までの48時間以内に行われ、中国政治局は金曜日に会議を開始する予定である。

それが十分でない場合は、PMI の数値が 7 月の経済動向についての最初の手がかりとなるでしょう。米国の決算シーズンは大きく動いており、メタプラットフォーム、マイクロソフト、アルファベットなどが著名なレポートに名を連ねている。

米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長によるハト派的なシグナルにより、リスク選好度が高まり、世界の株式市場が上昇する可能性が高い。米国債利回りとドルも同様に低下圧力にさらされる可能性が高く、アジアや新興国市場にとっては強気のきっかけとなることが多い。

アジアの投資家は、週の2つの大きな部分を金曜日まで待たなければならないだろう。

ロイター調査によると、エコノミストの４分の３以上が、日銀が利回り調節制度を含む政策を維持すると予想している。日本銀行の上田和夫総裁は、インフレ率が日銀の目標である2％を超え続けているにもかかわらず、大規模な金融刺激策を維持する意向を示した。

先週の象徴的な展開として、日本のコア消費者インフレ率の年率が、2015年以来初めて、同等の米国のインフレ率を上回った。しかし、日銀のデフレとの戦いの傷跡は深く、そのため、超金融緩和政策の終了に対する投資家の期待はさらに遠のいている。

中国では話は別です。経済と市場のパフォーマンスは非常に悪く、成長期待は後退しており、最大のリスクはインフレではなくデフレです。

人民銀行は、すでに下落している人民元にさらなる売り圧力がかかる可能性があるため、政策緩和には消極的であり、投資家は中国政府の財政出動に期待を寄せている。それは強力なプッシュでなければなりません。

自動車やエレクトロニクスの販売促進を目指して金曜日に発表された政策は投資家に好印象を与えることができず、外国人は中国の金融資産が比較的安価であるにもかかわらず敬遠している。

しかし、中国政府の経済的、金融的、政治的、社会的課題により、外国人投資家が再び一斉に買い始める前に中国株は安くなっている。

月曜日の経済指標カレンダーとアジアの潜在的な市場の推進力は、日本とオーストラリアのPMI、そしてマレーシアとシンガポールの最新のインフレ統計となるでしょう。

マレーシアの６月のインフレ率は５月の２．８％から昨年４月以来の低水準となる２．４％に低下すると予想されている。シンガポールのインフレ率は５．１０％から４．５５％と昨年２月以来の低水準に低下すると予想されている。

月曜日の市場にさらなる方向性を与える可能性のある主な動向は次のとおりです。

– 日本のPMI（7月）

– オーストラリアPMI（7月）

– シンガポールのインフレ (6 月)

（執筆：ジミー・マクギバー、編集：ダイアン・クラフト）