クレディ・スイスのアジア為替専門家でレートアナリストのマックス・レーン氏は、「シンガポールドルは通常、東南アジアの通貨に比べて安全な通貨と考えられている。
ジェイク7 | 瞬間 | ゲッティイメージズ
シンガポール ドルは、急成長中の米ドルに対して、他の地域の通貨に比べて回復力があり、アナリストは、シンガポール ドルは比較的「安全な避難先」の通貨であると述べています。特に東南アジアではそうです。
シンガポール通貨は年初来で約 6% 下落していますが、アジアの他の通貨はドルに対してさらに下落しています。
年初以来、日本円は米ドルに対して約 25% 下落し、フィリピン ペソは約 15% 下落し、タイ バーツは同期間に 13% 下落しました。
これは、米国中央銀行がインフレに対してタカ派のスタンスを採用し続けているときに起こります。
先週の水曜日、米国連邦準備制度理事会 (FRB) は、ベンチマーク金利を 3 回連続でさらに 75 ベーシス ポイント引き上げ、停止する前に来年も金利を 4.6% に引き上げ続けることを示しました。
このニュースは米ドルを 20 年ぶりの高値に押し上げ、ドルと他の多くのアジア通貨との金利差を広げました。
銀行のアナリストは、FRB のタカ派政策への期待を受けて、木曜日に 29 か月ぶりの安値に下落したにもかかわらず、シンガポール通貨に対して強気であると述べています。
クレディ・スイスのアジア為替専門家でレートアナリストのマックス・レーン氏は、「シンガポールドルは通常、東南アジアの通貨に比べて安全な通貨と考えられている。
同氏は、シンガポールの高い外貨準備高、強力な経常黒字、適切に管理された通貨政策が、シンガポール ドルの回復力の理由の一部であると説明しました。
シンガポールドルの賭け
1. 強力な経済ファンダメンタルズ
「危機やショックが起こるたびに、関心や関心があります。 [a] メイバンクの外国為替調査・戦略地域責任者、サクティアンディ・スパアト氏は「シンガポールドルに移行する」と述べた。
ソパット氏は、シンガポールは、ソブリン格付けトリプル A、強力な経常収支黒字、プラスの外貨準備高を備えた世界でも数少ない国の 1 つであると指摘しました。これらの要因が、投資家にとって安全な避難場所としての地位に貢献しています。
彼はCNBCに、「シンガポールには危機を乗り切るためのかなりの余剰準備金があります。これは間違いなく安全な避難通貨の構成要素になります」と語った。 「それが持っている他の特徴を考えると、安全な避難スペース内のいくつかのギャップを埋めるのに役割を果たすことができます.」
ＤＢＳ銀行のチーフ・カレンシー・エコノミスト、フィリップ・ウェイ氏は、シンガポールドルは「依然として地域で最も回復力のある通貨の一つ」であり、その強さは同国に国庫を持つ企業に利益をもたらすだろうと述べた。
異常なドル高の時代には、 [the Singapore dollar] 自分の価値をよりよく維持する人… 他人のように自分の価値を下げず、支えてくれる人 [exchange rate] ポリシーとフレームワーク。
同氏は、シンガポールドルは「通貨の柔軟性が低い投資家にとって天国」だと述べた。
2. 中央銀行の政策
多くの中央銀行とは異なり、シンガポール通貨庁 (MAS) はシンガポール ドルの名目実効為替レート (S$NEER と呼ばれる) を使用して、 インフレを抑える.
アジアの他のほとんどの国は、インフレを管理するための主要な政策ツールとして金利を使用しています。
「シンガポールの小さな地理的規模と小さな開放経済としての地位は、ほとんどすべての消費財が輸入されていることを意味します」とリン氏は述べています。
「したがって、MAS は、シンガポール ドルが同国に対して上昇することを可能にすることで高インフレに対応し、それによって現地通貨での輸入品のコストを引き下げます。」
「投資家も強い人を連想すると思う [Singapore dollar] この地域へのパートナーおよびゲートウェイとしてのシンガポールの効率性と信頼性とともに。」
流動性の欠如
シンガポールドルはこの地域で力強いパフォーマンスを見せてきたが、アナリストは CNBC に語った.
MyBank の Sopat 氏は、シンガポールドルは主要経済国の通貨ほど広く取引されていないと述べた。
「流動性の面で十分に深くない」と彼は言い、それはそれほど広く取引されていないと付け加えた。 オーストラリアドル、英国ポンド、さらには日本円。
魏氏は、シンガポール通貨もドル高の影響を受けないわけではないと述べ、世界的な不況が発生した場合、シンガポールドルはアジアで最高のパフォーマンスを発揮するという足場を失う可能性があると警告した.
通常、世界的な不況が発生すると、シンガポールの名目実効為替レートは上から下に下落する傾向があります。 [policy] レンジ、シンガポールドルはドルに対して145レベルまで弱まる可能性が高い、と通貨エコノミストは述べた。
「これは、投資家が求めている主なリスク、または主なリスクです。 [the Singapore dollar] 避難所として。」
メイバンクは、同国が7月に14年ぶりの高水準に達したインフレに取り組み続けているため、MASは引締め路線を継続すると予想していると述べた。
しかし、リン氏は、クレディ・スイスはシンガポールドルが「米ドルに対して弱まる」と予想しており、年末までにシンガポールドルは143ドルまで下落すると予測していると述べた。
円介入
急激な円安を食い止めるために、 日本が通貨市場に介入したと言われている – 1998年以来の最初の介入である.
木曜日の決定は、日本銀行が金利を維持し、超低金利を維持することを決定した後、円が 145 の水準を超えて弱体化した後に行われました。
介入のニュースの後、通貨はドルに対して2％以上上昇しましたが、アナリストは、上昇傾向が続く可能性は低いと述べています。
「一方で、財務省は外国為替市場への時折の介入を通じて円の供給を減らしていますが、日本銀行は依然として定期的な円の購入を通じて円の供給を強化するために常に取り組んでいます。 [Japanese Government Bonds] それは国債の10年利回り目標を課しているからです」とリン氏は述べた。
「日本は資本勘定が開放されており、金利が米国よりもはるかに低いため、『不可能な三位一体』は、日本の当局が為替レートを制御することは不可能であると規定している」と彼は述べ、どの国も持つことができない経済理論に言及した。固定外国為替レート、独立した金融政策、自由な資本の流れ。
「長期的な円安を防ぐために、日銀は金利を引き上げる必要があります。 [or] そうでなければ、日本は資本規制を課さなければならなくなります – 後者は非常にありそうにありません。」
日本円は火曜日のアジア市場でドルに対して144.38前後で取引されていた。
CNBC の Jihee Lee がこのレポートに貢献しました。
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