モルガン・スタンレーは、S＆P 500が来年6％下落する可能性があり、投資家はヨーロッパと日本の株式でより良いリターンを見つけるだろうと述べています。

• S＆P 500は2021年に25％上昇しましたが、2022年には過去最高から4,400に下がる可能性が高いとモルガンスタンレーは月曜日に述べました。
• 45％の収益成長は、ベンチマークを4,700以上に引き上げるのに役立ちましたが、拡大は来年から2023年にかけて鈍化する予定です。
• 代わりに、モルガンスタンレーの株式市場の見通しは、ヨーロッパと日本の株式についてより楽観的です。

モルガン・スタンレーのアナリストによると、S＆P 500は2021年に2桁のリターンを達成する予定ですが、投資家に欧州と日本の株式への切り替えを推奨した収益成長率が緩やかなため、指数は来年低下する可能性があります。

S＆P 500は、2021年までに25％上昇し、パンデミック主導のクマ市場から回復した2020年の16％の上昇に基づいて、過去最高の4,700を超えました。 コロナウイルス危機が発生する前の2019年の指数は約29％上昇しました。

しかし、モルガン・スタンレーが4400に下落すると予測しているため、来年は地盤を失うことになりそうです。このレベルは、月曜日にS＆P 500が座っていた場所から6％下落したことを表しています。

マイク・ウィルソン率いる株式アナリストは、月曜日に発表されたメモの中で、「財政状態が厳しくなり、収益の伸びが鈍化しているため、幅広い指数に対する12か月のリスク/報酬は現在の価格では魅力がないように見える」と述べた。

今年のS＆P 500の急上昇の鍵は、米国の企業収益でした。これは「2021年について最も楽観的なもの」であり、モルガンスタンレーの当初の見積もりを約45％、つまり7％上回りました。

しかし、その熱いペースは2022年に安定する可能性が高く、S＆P 500の収益は10％増加して1株あたり227ドルになり、2023年には8％増加して1株あたり245ドルになります。

「エコノミストは来年のGDP成長について楽観的ですが、政策チームは年末までに再建のより良い支出法案が可決されると予想しているため、コストと税金の増加（2023年）に対して利益成長を抑えています。これらの調整ほぼ4％オフ [per-share earnings] 2023年には、他のすべてが平等です。」

モルガン・スタンレー氏によると、2022年は株式選択の年になりつつあり、投資家はセクターやパターンにあまり焦点を当てないように勧めている。 同氏は、「より厳しい経営環境とより高い長期終値率というビジョンに照らして、安定した収益とフラットな評価を支持して、年末に向かう」と述べた。

ウィルソン氏によると、この見方により、銀行はヘルスケア、不動産、金融株のウェイトを高め、消費者/ビジネスサービスや「手頃な」プログラムに関連するセクター内でより積極的になります。

一方、モルガン・スタンレーのヨーロッパのストラテジストは、ヨーロッパと日本の株式のウェイトを下げていると述べ、S＆P500のマイナス面の可能性を指摘しました。

「」[We] アンドリュー・シーツが率いるヨーロッパのアナリストは、2022年は本当に「中期から後期のサイクル」の課題についてだと思います。リスクプレミアムとファンダメンタルズの整合性を見つけることについて」と述べています。これは、ヨーロッパや日本の株式などの資産に見られます。