日本の経済外交の矛盾を理解する

最近、日本経済に関する二つの一見矛盾した見出しが人々の注目を集めています。 まず、2023年には日本のGDPがドイツを超える。 こうして、2010年に長らく第2位の座を維持してきた中国を追い抜いてから13年後、日本は世界第4位の経済大国に降格した。しかし、日本の株式市場は引き続き暴騰し、日経平均株価は歴史的記録を打ち立てさえした。 40,000を超えると。 これはバブル崩壊直前の1989年のピークを上回った。

これら 2 つの見出しが同時に発生すると、混乱を招く可能性があります。 日本経済は良いのか悪いのか？ この矛盾した現象を人々はどう理解すればよいのでしょうか？

公平を期すために、名目GDPは為替レートの影響を受けることに注意する必要があります。 過去 10 年間で日本円の価値は対米ドルで約 30% 下落したため、GDP の計算はほぼ確実に縮小します。

しかし、これは必ずしも日本経済が密かにドイツ経済よりも好調であることを意味するものではありません。 IMFのデータによると、2000年から2022年までの日本の実質年平均成長率はわずか0.7％だったのに対し、ドイツの成長率は1.2％だった。 その結果、過去 20 年間で日本の GDP は約 10% しか増加しなかったのに対し、ドイツの GDP はほぼ 2 倍になりました。

一方、日本の労働生産性（労働者が1時間あたりに生産できる財やサービスの価値で測定される）は、2022年時点でOECD加盟38カ国中30位にランクされ、先進G7諸国の中では最下位となっている。 日本の労働生産性は、米国に次ぐ第2位のドイツの労働生産性の60％にすぎない。 人口が日本の3分の2しかないにもかかわらず、ドイツのGDPが日本に追いつくことができるのはこのためです。

日本経済にとってさらに懸念すべき指標がある。 日本の一人当たり名目GDPは2022年に3万4,064ドルに達し、OECD加盟38カ国中21位となり、日本としては過去最低となった。 さらに、日本のGDPは2022年現在、世界経済に占める割合はわずか4.2％に過ぎず、これも1980年代以来の最低水準となっている。 ２０２３年最終四半期の個人消費と企業投資は、前四半期と比べてそれぞれ０．４％、０．１％減少した。

この厳しい経済状況を踏まえると、なぜ株式市場は上昇しているのでしょうか?

円安のおかげで日本の大手企業の業績が好調なことが主な理由だ。 トヨタのような企業は円安から大きな恩恵を受けています。 これらの企業は利益と時価総額の記録を樹立しました。

株式市場のブームのもう一つの大きな理由は、海外からの投資の増加です。 ウォーレン・バフェットのような投資家は、リターンが良いため、日本の株式市場に資金を注ぎ続けている。 地方レベルでも、日本政府は新しいNISA政策を通じて人々の投資を奨励しています。

株価の上昇は今日の日本経済の好景気を示しているのでしょうか？ 答えははっきりとノーです。

円安は諸刃の剣だ。 これは輸出型企業に巨額の利益をもたらす一方、海外のエネルギー、食料、材料への依存度が高い輸入型企業には大きな打撃となる。 大企業はゲームに勝っているかもしれませんが、ほとんどの中小企業はそうではありません。

現在、日本経済が直面している最大のジレンマは消費の減少です。 これは主に、一般労働者の賃金が過去 30 年間ほぼ同じ水準で推移しているためです。 これは先進国経済としては異常なことだ。 大企業は政府の要請に応じて従業員の賃金を引き上げたが、中小企業の多くは引き上げに消極的だ。

日本銀行による金融自由化の推進により、近年、日本経済はデフレからインフレへと徐々に移行してきました。 商品価格が急騰している。 しかし、一般庶民の給与上昇は追いついていない。

今年のインフレ率は約３％と予想されているが、新たに発表されたデータによると、２０２４年１月の実質賃金は前年比０．６％減少した。 この傾向は個人消費を阻害するだけでなく、人材の流出にもつながります。 多くの熟練した日本人労働者がアメリカやヨーロッパに移住しているとの報告がある。なぜなら、彼らは同じような仕事をしながらはるかに高い給料を得ることができるからである。

過去10年間、アベノミクス政策によって株式市場は徐々に最高値を更新してきました。 岸田文雄首相の経済政策は安倍首相の経済政策を継承した。 岸田政権は成長と富の再分配に重点を置く「新資本主義」行動計画を打ち出したが、根本的な問題が近いうちに解決される兆しはほとんどない。