日本は幅広い債券購入プログラムを追求する上で「奇妙」です

日本は、刺激策を終了している他の主要国とは対照的に、国の経済を支えるために大量の債券を購入する計画を進めています。

ドイツ銀行の計算によると、日本銀行は6月に約10兆円相当の債券を購入する予定です。これは、国内総生産を調整すると、米国連邦準備制度の月額3,000億ドルに相当します。

東京の政策立案者は、2016年以降、イールドカーブコントロールと呼ばれる中期コストの上限を維持する計画の一環として、債券購入プログラムを推進しています。スイス国立銀行など、世界の悲観的な同業者のほとんどは驚いています。今週の市場では、一般的に15回の利上げが行われました。

ドイツ銀行の欧州外国為替戦略責任者であるジョージ・サラベロスは、次のように述べています。

日本銀行は金曜日に、金利をマイナスの領域に維持し、ゼロの両側で0.25パーセントポイントの範囲で10年債券利回りを目標とし続けると述べた。

世界の債券市場の深刻な圧力により、日本国債の10年物利回りは上限に達しました。これは、中央銀行が目標を維持するために定期的に大量の債務を購入しなければならなかったことを意味します。

債券購入を継続するという日本の決定は円に打撃を与えたが、今週初めには対ドルで135円を記録した後、24年ぶりの安値まで下落した。

日銀の政策立案者は、中核経済は金融引き締めに耐えるには弱すぎると述べており、長期にわたる低迷する物価上昇やデフレからの進展の逆転を懸念している。

不安定な食料価格を含まないコア消費者物価は、7年間で最も速いペースで上昇し、4月の年率2.1％の日本銀行の目標を達成しました。

しかし、ここ数ヶ月で日本の物価上昇が加速しているにもかかわらず、他の主要国の水準をはるかに下回っています。 5月の米国のコアインフレ率は6％でしたが、先月のユーロ圏では4％近くでした。

三井住友トラスト・アセット・マネジメントのエコノミスト、東寺隆之氏は、「日本銀行は、引き続き中央銀行の「アウトサイダー」であり続けることを喜ばしく思います」と述べています。

香港のハドソン・ロッケットによる追加報告