日本経済の再検討| アルファ検索

フランクリンテンプルトンETF、チャータードファイナンシャルアナリスト、グローバルインデックスポートフォリオマネジメント責任者、ディナティン著

安倍晋三前首相の悲劇的な死をきっかけに、日本は経済・政治政策改革に拍車をかけることができるか そして次に来るもの 彼の与党連立の選挙での勝利？ インデックスポートフォリオ管理の責任者であるDinaTingは、市場の推進要因についての彼女の見解を共有しています。

主なポイント：

• 人口の82％近くがワクチン接種を受けており、日本のCOVID-19ワクチン接種率はG7諸国の中で最も高いものの1つです。
• 円安が20年ぶりの安値に下がると、輸出が増加し、日本がエピデミック国境の規制を緩和するため、国内の旅行および観光セクターの回復を加速させる可能性があります。
• 日本の株式は他の多くの先進国に比べて過小評価されており、日本市場は投資家ポートフォリオの一部として詳しく見る価値があると考えています。

私たちが世界第3位の経済大国の次のステップを測ろうとしている今、私たちのような日本のウォッチャーにとってはかなり印象的な時期です。 日本銀行（日銀）が2％のインフレ目標を設定してから約10年が経ち、5月下旬にようやくその水準に達しました。 内需よりもエネルギー価格が高いにもかかわらず、インフレは依然として心理的に消費者を長期的なデフレの考え方から振り払うのに役立つ可能性があります。 安倍晋三前首相の悲劇的な終焉の余波とその後の彼の与党連立の選挙での勝利は、日本の政治と政治のターニングポイントを構成することができますか？ この悪名高い高齢化社会においてさえ、その経済と、現時点で日本へのエクスポージャーを増やしたいと考えている投資家には、いくつかのプラスの側面があります。

アジアの勢い

最近、世界市場は赤字に陥っていますが、アジアでは前向きな勢いが見られます。 中国市場は6月に改善の兆しを見せたが、その株式の短期的な見通しは慎重な楽観論の1つである。 一方、日本の株式は今年、先進国のほとんどの同業他社よりも大幅に好調でした。

短期的には、日本の輸出価格は、継続的なサプライチェーンの制約と原材料コストの上昇によって悪影響を受け続ける可能性があるようです。 しかし、主要な貿易相手国である中国でのエピデミック規制のさらなる緩和は、大幅に停滞した需要の追い風をもたらすはずであると私たちは信じています。 ジャネット・イエレン米財務長官と鈴木俊一財務相は今月、金融の安定性を改善し、通貨市場のボラティリティを管理するために協力することに合意した。 日米が公に関係を再確認した1月に、彼らはそれを「彼らの歴史の中でかつてないほど強くそして深い」とまで述べた。

現在、日本の人口の82％近くがワクチン接種を受けており、これはG7諸国の中で最も高いCOVID-19ワクチン接種率の1つです。 現在、円安は米ドルに対して24年ぶりの安値であり、この輸出主導型市場は、製造業だけでなく、観光業の回復からも後押しされる可能性があります。 魅力的な為替レートは、パンデミックの前に旅行者の最大の単一グループを構成していた日本への中国本土の訪問者を奨励するのに役立つはずです。

私たちの分析では、日本の株式評価は他の先進国市場の評価と比較して現在魅力的です。 株価純資産倍率については、TSE指数は簿価の1.2倍未満で取引されており、他のG7諸国と比較した場合の株価の値が高くなっていることを示しています。

構造改革

「アベノミクス」と呼ばれる安倍首相の代表的な経済計画については、最近多くの分析が行われ、さまざまな結果が出ています。 日本で最も長く勤めている首相は、日本のコーポレートガバナンス慣行を世界基準に沿ってさらに推進したことで評価されています。 8年前、彼の政権は、より多くの外国投資を誘致するための主要な措置を実施しました。これには、リスク管理の開示の拡大や独立した社外取締役などの改善が必要でした。 彼の後継者たちは、特にリーダーシップの役割を担う女性に関して、多様性をより促進するために、日本のコーポレートガバナンスコードを2018年と昨年の夏に2回見直すとともに、このような改革を推進し続けています。

しかし、私たちの意見では、日本では変化が遅い可能性があり、さらなる変革が必要です。 国際労働機関によると、法律は具体的な目標を設定するまでには至っておらず、日本の女性は依然として世界平均（27％）の管理職（12％）に遅れをとっています。¹ しかし、パンデミック前の時代に、政府は育児を拡大するための法律を制定し、二重所得者に報いるために税法を改革し、育児休暇政策を改善することに成功しました。 私たちは、労働問題の解決に向けた外国人労働者の移民政策を拡大するための日本の最近の努力と、女性を目的のあるキャリアに向けて励まし、前進させるための継続的な改革に勇気づけられています。

安倍首相の遺産は、一部の企業が投資家や市場一般と対話する方法にも痕跡を残しています。 配当と自社株買いの観点からの株主還元は、これらの前向きな進展の指標です。 日経アジアによると、日本企業は自社株買いを2倍の320億ドルに引き上げる計画であり、これは16年ぶりの高水準であり、市場の信頼を高めるのに役立つ可能性があります。²

日本は長い間、成長を阻害する可能性のある人口統計に苦しんでいます。 しかし、IMFが言うように、日本は「他の国々が教訓を引き出し始めている研究所」です。³ これには、世界最大の産業用ロボットメーカーとしての人工知能（AI）と自動化への日本の主要な貢献が含まれます。⁴ 世界的な供給のハードルにもかかわらず、パンデミックによって引き起こされた統合ロボットの需要は、過去2年間で急増しています。

日本はまた、世界経済フォーラム（WEF）の世界競争力指数によって評価された100以上の経済圏の中で一貫して上位にランクされており、世界の特許活動においてトップの競争力を維持しています。 日本のベンチャーキャピタル（VC）スペースはまだシリコンバレーだけでなくヨーロッパにも出没する可能性がありますが、日本のベンチャーキャピタルシーンは昨年、中国のハイテクセクターの取り締まりの中で後押しされました。 現在、東京のスタートアップエコシステムを強化し、起業家精神をよりよく育成し、包括的な経済回復を促進するための政策のパラダイムシフトを開始するためのサポートが高まっています。

リスクは何ですか？

すべての投資には、潜在的な資本損失を含むリスクが伴います。 投資の価値は上下する可能性があり、投資家は投資した全額を取り戻すことができない場合があります。 株価は、個々の企業、特定の業界やセクター、または一般的な市況に影響を与える要因により、場合によっては迅速かつ劇的に変動します。 外国証券への投資には、通貨の変動、経済の不安定、政治情勢などの特別なリスクが伴います。 フロンティア市場がサブセットである新興市場への投資は、これらの小さな市場の規模、流動性の低下、および確立された法的、政治的、商業的欠如に関連するリスクに加えて、同じ要因に関連するリスクの増加を伴いますそしてそれらをサポートするための社会的枠組み。 セキュリティ市場。 これらのフレームワークは通常、フロンティア市場ではあまり開発されておらず、極端な価格変動、非流動性、貿易障壁、為替管理の可能性の増加などのさまざまな要因により、新興市場に関連するリスクはフロンティア市場で増幅されます。 戦略が特定の国、地域、産業、セクター、または投資の種類に時々焦点を当てている限り、さまざまな国に投資する戦略よりも、これらの焦点分野での不利な展開のリスクが高くなる可能性があります。地域、産業、セクターまたは投資。

ETFは株式のように取引され、時価総額が変動し、ETFのNAVの上または下で取引される可能性があります。 仲介手数料とETF費用はリターンを減らします。 ETFの株式は、上場取引所の市場価格で1日中売買することができます。 ただし、ETF株式の活発な取引市場が発展または維持されること、またはその上場が継続または変更されないことを保証することはできません。 ETF株は流通市場で取引可能ですが、すべての市場条件で簡単に取引できるわけではなく、市場のストレスのある時期には大幅な割引で取引される可能性があります。

1.1。 出典：ILO、「職場における男女平等は依然としてとらえどころのない」、2020年1月10日。

2.2。 出典：NIKKEI Asia、「日本の株式買戻しは、16年間で最高の320億ドルに倍増」、2022年6月5日。見積もり、予測、または予測が達成される保証はありません。

3.3。 出典：Hong、Gee Hee、Schinider、Todd、「Shrinkonomics：Lessons from Japan、International Monetary Fund、2020年3月。

4.4。 出典：国際ロボット連盟、「日本は世界一のロボットメーカーです」、2022年3月10日。

元の投稿

編集者注： この記事の箇条書きの要約は、アルファエディタを検索することによって選択されました。