日銀は債券政策を変更して市場に衝撃を与えた

メインソケット

• 日銀は金利政策の調整を発表し、10 年物国債の利回りが上昇しました。
• また、債券購入プログラムの増加も発表しました。
• 概して、株式はニュースで下落し、世界中の投資家が世界中の金融緩和政策の終焉への懸念を表明したため、円の価値は上昇しました。

投資家は、中央銀行とその政策決定を注意深く監視しています。これは、これらの決定が株式市場と経済全体の両方に影響を与えるためです。 予想外の変化は、地元の市場に衝撃を与える可能性があります。 大きな経済の変化は、世界中に大きな波紋を引き起こす可能性があります。

これはまさに先週、日本銀行が 10 年物国債の金利を 0.25% から 0.5% に引き上げると発表したときに起こったことです。

バックグラウンド

日本は現在、世界で 3 番目に大きい経済大国であり、アジアでは中国に次いで 2 番目に大きい経済大国です。 円は最も一般的に取引および保有されている通貨の 1 つであり、国際通貨基金は世界で 3 番目に人気のある準備通貨であると推定しています。

この経済力の多くは、第二次世界大戦後の好景気の結果としてもたらされました。 日本は戦争の荒廃から比較的早く回復し、電力、石炭、鉄鋼、化学産業に多額の投資を行いました。 1950 年代半ばまで、戦後約 10 年で、日本の経済生産は戦前のレベルに匹敵するようになりました。

1953 年から 1965 年にかけて、日本の GDP は年間 9% 以上増加しました。 多くの人は、爆発的な成長は、技術的に進歩した経済を構築する上で重要な部分である国の強力な教育システムに起因すると考えています.

1970 年代から 1980 年代にかけて、急速な成長が続きました。 しかし、1990 年代初頭、日本は「失われた 10 年」に突入しました。 1989年にピークを迎えた株式・不動産バブルに拍車がかかり、経済はデフレ期に突入。

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日銀は大規模な景気刺激策で対応しましたが、あまり効果がありませんでした。 1991年から2003年にかけて、 実質GDP成長率 日本では年間わずか 1% であり、通常の率を大きく下回っています。 同時に、債務水準は上昇し続けました。

それ以来、日本は先進国の中で経済政策や成果に関しては少し遅れをとっています。 2008 年の景気後退期には経済が大幅に縮小し、他の多くの国よりも長期にわたって緩和的な金融政策を維持してきました。 たとえば、日銀の目標短期金利は 2016 年からマイナスになっています。

どうした？

12 月 20 日、日銀は債券利回りの管理方法の変更を発表しました。 以前、日銀は 0% を目標としていました。 10年債 しかし、金利が目標から 0.25% まで上昇することは許されました。 0% の目標は変更されませんが、日銀は前述の制限を緩和し、金利を目標から 0.5% まで変更できるようにします。

実際には、これによりこれらの債券の金利が高くなり、国のマネーサプライがわずかに縮小します。

同時に、日本銀行は、財政政策の緩和である国債購入を強化すると発表しました。 多くの人は、金利の上昇と債券の購入が相まって、日銀が積極的に引き締めを求めているのではなく、単に金融政策を調整していることを示していると考えています。

日銀の黒田東彦総裁は記者会見で、「この変更は、金融政策の枠組みの持続可能性を高めるものです。YCC（イールドカーブ・コントロール）を放棄したり、緩和政策を終了したりするような修正ではありません」と述べた。

黒田氏は変更の理由について、「春頃から海外市場のボラティリティーが高まっており……10年物国債利回りは0.25%を上限に抑えてきたが、イールドカーブの形に歪みが生じている。したがって、当面はこのような歪みを修正し、市場機能を強化するのに適切な時期であると判断しました。」

このニュースを受けて、これは利上げの始まりにすぎないという投資家の懸念の中で、円が上昇し、日本株が下落しました。

それは投資家にとって何を意味するのか

今日の相互接続された世界経済の現実は、地球の反対側の政治的変化が母国に大きな影響を与える可能性があることです。

経済インフレ 日本では、日銀が設定した 2% の目標をまだ上回っているため、これがインフレと戦うためのさらなる引き締めの前兆ではないかと多くの人が疑問に思っています。 日本の銀行の株価もこの発表で 5% 以上上昇し、低金利の時代が終わりに近づいているという一般的な感覚を示しています。

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日本は世界最大の債権国です。 財政政策の引き締めにより、外国人投資家が日本から資金を引き出し、国内または他の場所に投資する可能性があります。 このキャッシュフローは、人々が差し迫った不況を恐れているにもかかわらず、資産価格を押し下げ、他の世界経済の金利を上昇させる可能性があります。

投資家は、日銀が今後どのように行動するかを注視しています。 この変化に対する大きな反響により、今後の日銀の政策調整は遅れる可能性があります。 日本も挑戦し続けるかもしれません。 インフレを制御する.

黒田氏の日銀総裁の任期が来年上半期で切れるという事実が、事態を複雑にしている。 新しい支配者は、国の経済政策のオーバーホールを意味するかもしれません。

結論

日銀が 10 年物国債利回りを 0.5% に引き上げると発表したことは、市場に衝撃を与えました。 日本は長い間、先進国の中で最も融通の利く金融政策をとってきた。

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