ドル高が続く中、アジアは再び「過剰な」通貨の動きを抑制している

アジアの通貨当局トップらは今週、自国通貨を７カ月ぶり安値に押し込んだ賭けから手を引いており、今年のアンダーパフォームはさらに深刻になっている。

日本の金融当局者らは今週ずっと、「過度の」円安について警告してきた。 火曜日遅く、マレーシア当局者らもリンギについて同様の懸念を示した一方、中国は人民元を支援するために今週２回、予想よりも強い日次レートで人民元を維持した。

日本円、中国人民元、米ドルを含む世界の主要通貨の対照的な動きは、国内金利と通貨流通の乖離を浮き彫りにしている。 新型コロナウイルス感染症、ロシアの対ウクライナ戦争、エネルギー危機を受けて、世界中の中央銀行が粘度の高いインフレや成長鈍化に取り組み続けている中でのことだ。

年初から米ドルに対して、日本円は9％以上下落し、マレーシアリンギは約6％、中国人民元は約5％下落している。 ３通貨とも今月は対米ドルで７カ月ぶりの安値を記録しており、今年アジアで最も打撃を受けた通貨の一つとなっている。

オーストラリア・コモンウェルス銀行のエコノミスト兼為替ストラテジスト、キャロル・コン氏は水曜日のメモで、日本の財務省による外国為替市場介入のリスクが高まっていると述べた。 同氏は、当局が「ドル／円が上昇し続けるとの期待から」日本円を買う可能性があると付け加えた。

「しかし、財務省の介入決定において最も重要なのは変化のレベルではなく、そのスピードであることに我々は留意する」とコン氏は述べた。 「為替介入の可能性により、日本円のボラティリティが高まる可能性がある。」

日銀の超金融緩和政策とFRBのインフレに対する積極的なタカ派姿勢との間の政策の乖離が米ドル高を推進している。

ロイター：「我々は強い危機感を持って為替の動向を注視している。」 水曜日に報告されましたと日本の首席通貨外交官、神田正人氏が月曜日の発言を繰り返したと伝えた。 「過度な場合には適切に対応させていただきます。」

鈴木俊一財務大臣 彼は火曜日に言った ロイター通信は、円安に「鋭く一方的な動き」があり、その傾向が行き過ぎた場合には日本当局による適切な措置が必要になる可能性があると報じた。

ＤＢＳの首席為替ストラテジスト、フィリップ・ウェイ氏は水曜日のメモで、円が対ドルで１４５─１５０円で取引されている場合、円介入のリスクが高いと述べた。 木曜日のアジア貿易では、日本の通貨は対ドルで144ドル付近で推移していた。

昨年、日本の財務省は、 介入した 9月22日、10月21日、10月24日の3日間で680億ドル近くが円を支え、円は対ドルで150円に達し、1990年以来見られない水準まで円安となった。

マレーシア中央銀行が明らかにした。 同氏は火曜日遅く、「最近のリンギ価値の下落の程度はマレーシア経済のファンダメンタルズを反映していない」と述べた。

同銀行のアドナン・ジラニ総裁補は声明で、「ネガラ・マレーシア銀行は過度とみなされる為替変動を阻止するため外国為替市場に介入する」と述べた。

同氏はさらに、「リンギの価値が引き続き市場を決定する一方、経済をさらに強化するための政府による継続的な措置により、リンギが国のファンダメンタルズをより適切に反映するのに役立つとNBBは期待している」と付け加えた。

中銀は、米連​​邦準備理事会（ＦＲＢ）の金利が一段と明確になり、中国の景気刺激策による前向きなシグナルの可能性がリンギとアジア通貨全般への支援となる可能性があると述べた。

ゴールドマン・サックスのエコノミストらは水曜日の顧客向けメモの中で、マレーシアの広範な国際収支の悪化（対外直接投資の大幅な増加、投資収益の流出、債券の流出による）が、マレーシアの景気低迷の主な理由であると指摘した。リンギット。

「いずれにせよ、中央銀行はUSD/RMのより広範な方向性を変えようとするのではなく、ボラティリティを低下させるためだけに介入すると我々は信じている」と彼らは付け加えた。

中国人民銀行は、人民元に対して予想よりも強い日次基準金利を2つ設定したが、水曜日には同様の設定を控えた。

中国人民銀行（人民銀行）の現地人民元の毎日の中間点は、人民元の動きに対する人民銀行の公式スタンスに関する手掛かりを得るために注意深く監視されている。 中銀は毎日の午前中から２％という狭い範囲内での通貨取引を認めている。

中国人民銀行（中央銀行）は水曜日、管理通貨の日次平均基準金利を１ドル＝７．２１０１元に設定したが、ロイターの予想値は１ドル＝７．２０９２元だった。 この動きを受けて人民元は下落し、１１月初め以来の安値付近に戻った。

中国政府はこれまでのところ、世界第２位の経済大国の成長が鈍化しているにもかかわらず、景気刺激策に消極的な姿勢を示している。 水曜日の公式データによると、中国の工業企業の累計利益は2023年最初の5か月間で18.8％減少し、暗さがさらに増した。

ＪＰモルガンのエコノミストらは水曜日のメモで「介入後の通貨パフォーマンスの経験的経験は、中央銀行の抵抗はせいぜい為替の動きの勢いを鈍らせる程度に機能するが、方向性を変えるにはほとんど役立たないことを示唆している」と述べた。

「成長の悲観と利回りスプレッドの拡大が人民元安の核心であることを考えると、人民元の強さを取り戻すには、これら2つの大きな逆風がさらに収まる必要がある」と両氏は付け加えた。