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日本のGDP成長から利益を得るために、ファンドはどのように位置付けられていますか?

ポートフォリオを大まかに分けると、企業の 3 分の 1 は完全に国内販売に依存しており、企業の 3 分の 1 は主に国内販売と一部の海外販売を行っており、残りの 3 分の 1 は主に海外販売に依存しています。 つまり、ポートフォリオの50%以上が国内売上です。

中小型株は一般的に大型株よりも国内売上高が多いため、日本の GDP 成長の恩恵を受ける可能性が高いと考えています。 の中に

ヘネシー ジャパン スモール キャップ . ボックス (キャラクターそしてその ファイル)、ベンチマークよりも多くの外部成長予測を持つ企業があります。 海外売上高や現地経済の成長が見込める複数の企業に投資します。

円安が日本の中小企業に与える影響について教えてください。

ファンドの構成を考えると、円安は将来的に日本の製造業に利益をもたらす可能性があります。 ポートフォリオは、ベンチマークよりも円安の恩恵を受けると考えています。 海外で生産していた日本企業が国内生産に戻り、再び現地のサプライヤーを探す動きが出てきています。 まだ海外に行ったことのない中小製造業の企業は、将来的に恩恵を受けると信じています。 また、設備投資や建設投資は、国内製造業のリターンにより回復すると考えております。

最近の市場の低迷により、ファンドのウォッチリストはどのように変化しましたか?

日本の株式は米国ほど調整されていないため、ファンドのウォッチリストに大きな変化はありません。 日本経済の回復と製造業の復活の恩恵を受ける、過小評価されている株式を持つ企業に投資したいと考えています。 一方、すでに過大評価されているグロース株は、ナスダック指数の影響もあり、日本では概して低迷しています。 これは、優良企業を割引価格で見つけるチャンスだと考えています。

現在の環境で現在最も魅力的/魅力的でないと思われるセクターまたはタイプの企業は?

今後の建設業、設備投資業、自動車生産業の回復が期待される中で、自動車関連産業は魅力的な投資先であると考えています。

一方で、原燃料価格の上昇や円安の影響により物価上昇が加速しています。 このため、製品へのコスト転嫁が進んでいない国内消費系企業を注視している。

また、COVID-19 の影響で多くの恩恵を受けているインターネット関連企業については、パンデミックの影響が薄れる懸念があるため、慎重に検討しています。

ものづくりの卓越性が日本の強みである中で、これらの小規模な製造会社はどのようにポートフォリオに組み込まれているのでしょうか?

円安に支えられ、国内生産は回復すると見ている。 そのため、老朽化し​​た工場や設備の更新需要が高まると考えており、中小工場の好調な機械在庫への投資を行っています。 また、建設や部品加工に関わる企業にも力を入れています。

過去の四半期における注目すべきウォレットの削除についてお話しいただけますか?

中国への投資に伴うリスクを軽減したいため、中国での売上高比率が高い機械メーカーを売却しました。 また、同社の業績はスマートフォンの製造に使用される機械によって牽引されてきましたが、今後のスマートフォン市場の成熟により、さらなる成長の余地が失われています。

ファンドの今年の残りの見通しを教えてください。

部品不足や中国での操業停止などで日本の製造業が円安に陥ったにもかかわらず、ファンドは依然としてパフォーマンス回復の勢いを見せることができなかった。 また、コロナウイルスに対する日本の比較的厳しい対策も、国内経済の回復の相対的な遅れの一因となっています。

今年の下半期には完全に回復すると考えています。 国内景気の回復は中小株に大きな恩恵をもたらし、日本株は全体として明るい見通しであり、中小株は明るい見通しです。

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