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私NVESTORSは 輸送サービスの巨人である滴滴出行が中国の規制当局を苛立たせるために何をしたかについては、まだ推測があります。 44億ドルの新規株式公開で愚かに前進したと言う人もいます（引受）ニューヨークでは、当局が上場の延期を求めているにもかかわらず。 中国共産党100周年の前夜、6月30日から貿易を開始し、北京の指導者たちから雷を盗んだとの指摘もある。
彼女の罪が何であれ、ディディは今、彼女がニューヨークから上場廃止され、香港で再上場されることを計画していると言います。 彼女は理由を特定したり、外出先での問い合わせに答えたりしませんでした。 同社が中国のインターネット規制当局によってアメリカから追い出された可能性があります。 これは、同社と日本の投資グループであるソフトバンクなどの株主にとって完全な大失敗です（上場廃止が発表されてから株価は8％下落しています）。 また、外国人投資家が将来中国株にアクセスする方法に2つの大きな変化が見られます。
最初は中国語の終わりです 引受sアメリカで。 少し前までは、米国の取引所が野心的な中国企業の主な目的地でした。 2014年にニューヨークで公開されたeコマースの巨人であるAlibabaは、依然として米国で最大です。 引受 歴史の中で。 ディディは、アメリカの深い資本市場を開拓することに熱心な中国の最愛の人の新しい波の一部でした。 10月初旬にニューヨークで取引された合計市場価値が2.1兆ドルの約248の中国グループ。
これらの上場は、すべての上場企業が内部監査文書へのアクセスを提供するか、取引所を閉鎖することを要求する米国の規則によってすでに脅かされています。 中国企業は、自国の当局者がそのような資料を「国家機密」と見なしているため、容易に遵守することはできません。 このジレンマは10年前にさかのぼりますが、証券取引委員会が12月2日に施行した法律により、2024年までにすべての非準拠企業が米国証券取引所から排除されます。これは一部の投資家に悲惨な結果をもたらす可能性があります。
多くの人が、かつて繁栄していた国境を越えた上場ビジネスを復活させる、米国と中国の規制当局間の最終合意を望んでいました。 しかし、中国の規制当局がディディの上場廃止の背後にあるという提案（米国市場への外国政府による前例のない介入）は、取引の成立をより困難にしているとハーバードロースクールのジェシーフライドは述べています。
2番目のシフトは、資本流入の中国市場へのリダイレクトです。 ディディは、厳しい規制に見舞われたここ数ヶ月の中国の技術グループの1つです。 ほぼ海外の上場企業を対象としたこのキャンペーンは、2月以来1.5兆ドルの株主価値を一掃しました。 しかし同時に、中国の株式市場は予想外の上昇を経験しました。 特に、本土での中国の株式と債券の外国保有は、2019年の初めから今年の9月までの間にほぼ2倍になり、約1.1兆ドルに達しました（グラフを参照）。
再配布は、基本的に2つの力の結果です。 1つ目は、中国の株式と債券をグローバルインデックスに含めることです。これは、インデックスファンドがそれらを保有する必要があることを意味します。 もう1つの理由は、本土の取引所がかなりの数のオンライン破壊グループをホストしているという事実です。これらのグループには、主にアメリカまたは香港のリストが含まれています。 その結果、上海と深センに上場している株式は規制の怒りの影響を受けにくく、分散投資が進んでいると、ナティクシス銀行のアリシア・ガルシア・ヘレロ氏は述べています。 これにより、今年は特に魅力的です。 より多くの中国企業がアメリカから香港へ、または本土へ移動するためにディディをフォローするにつれて、より多くの資本が中国に流入する可能性があります。
多くの外国人投資家は、上場している中国企業が急速に変化する規制環境により適合していることを期待している、とLouisLoは述べています。 ABRDNアセット・マネージャー。 そして、彼らは外国為替上場の技術グループを粉砕することをいとわないが、当局は一般家庭からの高水準の個人投資のために国内市場の混乱に対してより敏感である。 規制当局が、滴滴出行のように地元に上場しているグループの株価を暴落させているとは想像しがたい。 代わりに、今後規制上の課題に直面している企業は、中国に上場する前にスクリーニングを受ける必要があります。 中国当局は、会社の最愛の人が家の近くで登録することを長い間望んでいました。 彼らは彼らの願いを得る。 ■■
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この記事は、「GreatReallocation」という見出しの下で印刷版のビジネスセクションに掲載されました。
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