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土地上昇基金?

  • 2021年以降の日本株にとってより良い年になると期待する人もいます
  • FSSAフォーカスは歴史的に優れたリターンを上げており、その最高の成長ストーリーのいくつかにとって有望なプレーのように見えます

ICのヒント:

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258.41 p

ブルポイント

  • パフォーマンスの向上が原因である可能性のある市場への投資
  • 株のピッキングに重点を置くことで成果が得られた
  • 優れたESGクレデンシャル
  • アジャイルであまり有名ではない

ベアポイント

  • 質の高い株と日本にとって厳しい時代の可能性

昨年は確かに日本の視聴者にとって退屈な年ではありませんでした。 物議を醸しているオリンピック、Covidの値上げ、首相の辞任、そして首相の昇格により、2021年は、株式市場に投資した人々にとってではないにしても、覚えておくべき年になりました。 最も広くフォローされている日本の指数の1つであるTopixは、2021年にわずか1.7%のスターリングリターンを記録しました。これは、S&P 500、FTSE All-Share、およびFTSE Europeex-UKのターボチャージャー付きゲインと比較すると見劣りします。 指標-米国の重いMSCIワールドに加えて。

これは、この地域が多くのポートフォリオでそれほど目立つように機能していない理由を説明しています。これは、現在それを購入する原因の一部です。 日本の株式は適度な評価で取引されており、完全に所有されているようであり、国の経済が昨年よりも良好な状態にあるように見える今、いくつかの良いニュースになる可能性があります。

それに加えて、収益の改善やその他の措置を通じて株主をより良く扱いたいと考えている日本企業についての定評のある物語があり、その可能性は明らかです。 資産運用会社の期待に関する最新のゲージ(「2022年のファンドマネージャーの位置付け」、IC、2022年1月13日)は、少なくともプロの投資家が主導権を握っていることを示唆しています。

そして、選択する資金に不足はありません。JIAセクターだけでも、アクティブとパッシブの両方の異なるラインの89のポートフォリオがあります。 これらのファンドが採用するアプローチには、かなりのレベルの多様性があります。 MAN G LG Japan Core Alpha (GB00B0119B50) 昨年の周期的な行進で栄えた リンセルトレインジャパニーズエクイティ (IE00B7FGDC41)、その強力なブランドへの焦点は2021年に報われませんでした。これらおよび他の確立されたファンドは良い時代のシェアを持っていましたが、あまり知られていないオプションも際立っています。

長持ちするように作られた財布

彼女の仲間の多くのように、 FSSAジャパンフォーカス (GB00BWNGX432) 2021年はやや期待外れで、スターリングのトータルリターンで測定すると、ファンドは9%近く減少しました。 しかし、振り返ってみると、それは印象的な利益をもたらしました。 1月中旬までの3年間および5年間で、全日本で最高のパフォーマンスを維持し、2015年10月のローンチから1月中旬までの同業他社グループで最高のパフォーマンスを維持しました。

過去の実績のみに基づいて意思決定を行うことは非常にリスクがありますが、ファンドの運用は依然としてそれを長期的に有望なコア保有と見なしています。 同社の2人の取締役、MartinLauとSophiaLeeは、「高品質」の投資指標に重点を置いています。 ファンドによる最近のコメントは、「レバレッジやマクロ環境に依存することなく、持続可能な収益成長と株主資本利益率を実現できる」強力な経営陣を持つ企業に焦点を当てていることを示しています。 他の「質の高い」支持者のように、彼らは支配的なフランチャイズ、強力なバランスシート、そして安定したキャッシュフローを持つ企業を好みます。 株式選択プロセスは、会社の経営陣との出会いと知り合いにも焦点を当てています。 このプロセスの結果、ポートフォリオはかなり集中し、ファンドは11月末時点で40株しか所有していませんでした。

そのマネージャーが防御的な特徴を好む場合、彼らはまた、さまざまなテーマにわたって対象とする構造的な成長ストーリーを好みます。 9月末の長期投資テーマは、グローバルなファクトリーオートメーションとロボット工学のパイオニア、アジア太平洋地域で支配的な「クラス最高の」消費者フランチャイズ、有利なニッチ産業のメーカー、そして日本人に取り組むことを目指す企業でした。古い産業を混乱させる可能性のある構造的な労働力不足とインターネット名。 この幅広いアイデアにより、ファンドは複数の方法で成長を目標にすることができます。 彼女の最も注目すべき最近の持ち株のいくつかは次のとおりです。 Lasertec (日本:6920)、半導体装置の製造会社、 GMOペイメントゲートウェイ (日本:3769) と電子商品会社 ソニー (日本:6758)

最近の追加のメリットは、ファンドのESGクレデンシャルです。これは、会社の部門の強みに焦点を当てていることに一部起因しています。 ラウとリーは、「誠実さとリスク意識」を持って行動する創設者と管理チームを探しています。FSSA投資マネージャーは、投資先の企業との情報に基づいたエンゲージメントの優れた実績があります。

FSSAジャパンフォーカスファンドのディレクターは、環境、労働、ガバナンスの問題で企業と広く関わっていると述べています。 適切に管理された企業がそれ自体に明確な利点を持っていることを保証する一方で、ESG指標で優れている企業は、投資家の関心の高まりから引き続き利益を得ることができます。 11月末に授与されるモーニングスターの持続可能性評価は、ファンドの「グローブ」の5つのうち4つを与えています。

ファンドマネージャーのマーケットリーダーへの関心も明らかです。 たとえば、彼らは昨年、レーザーテックが「狭い道」をたどり、隣接する製品分野に徐々に拡大する前に世界的な支配的地位を確保したことを称賛しました。

彼らはまた、製品の研究開発文化と魅力的な価格設定が参入障壁となるはずであると述べ、次のように付け加えました。 [Lasertec] 彼らは、顧客との長期的なパートナーシップを維持するために、製品に適正な価格を請求します。」

将来の不確実性

FSSAジャパンフォーカスの取締役は、9月末に、世界的な不確実性の拡大に対応して、ファンドは「主に内需にさらされている企業に向けられた」と述べた。 これは、Covidの状況の改善、供給のボトルネックの緩和、および大規模な財政刺激策の到来が、短期的には日本経済にとって最近の良い兆候である場合、良い兆候となる可能性があります。

もちろん、短期的には未知数がたくさんあります。 予期せぬ困難が国内の回復を妨げる可能性があり、インフレと金利の上昇は、とりわけ、世界の投資家を高品質の成長株から遠ざける可能性があります。 これはファンドにとって厳しい時期を意味する可能性があり、その焦点は、いくつかの持ち株の特定の問題がそのパフォーマンスに重大な悪影響を与える可能性があることを意味します。

また、今年、日本市場が再び注目を集めるという保証もありません。 これは、迅速な勝利ではなく、長期的な成長トレンドにスマートに焦点を当てるために購入できるファンドですが、これらの警告は覚えておく価値があります。

ポートフォリオ作成の考慮事項も検討する価値があります。 投資家が循環資産への欲求を高めれば、ファンドの品質バイアスはそれを公開する可能性があり、Man GLG JapanCoreAlphaのようなバリューポートフォリオと並んで潜在的な自由保有権になります。 FSSAジャパンフォーカスも標準的な制限なしに運営されています。 これとその焦点を絞った性質は、より人気のある日本の指標とは大幅に異なる可能性があることを意味します。 しかし、これまでのところ、この違いはこのファンドにとってプラスになる傾向があります。

FSSAジャパンフォーカスの取締役は、彼らのアプローチが時間の経過とともにうまく機能することを明確に示しましたが、昨年の困難は、その運営または株式選択におけるマネージャーのスキルに対する自信の喪失を正当化するものではありません。 このファンドは、見過ごされがちな投資先での最高の成長ストーリーのいくつかで、引き続き有望な役割を果たしています。 買う。 DB

FSSAジャパンフォーカス(GB00BWNGX432)
価格 258.41 p 充電中 0.83%
IA。セクター 日本 3年はリターンを意味します 24.21%
ボックスタイプ わかった 3年の標準偏差 17.36%
サイズ 2億9,720万ポンド シャープレシオ3年 1.24%
ランチデート 2015年10月6日 12ヶ月のリターン 0%
監督開始日 2015年10月6日 詳しくは www.firstsentierinvestors.com
保有数 40
出典:モーニングスター、01/17/22
パフォーマンス-累積トータルリターン(%)
ファンド/スタンダード 1年 3年 5年
FSSAジャパンフォーカス -10.6 59.6 85.5
MSCIジャパンインデックス -1.3 26.9 30.4
日本IA。セクター平均 -2.2 29.6 35
出典:FE、01/14/22
トップ10の収集品
所有 重み付け(%)
有効なもの 6.5
雇用保有 5.9
ケインズ 5.2
東京エレクトロン 4.8
GMOペイメントゲートウェイ 4.3
信越化学 4.3
ソニー 4.2
Lasertec 4.0 4.0
変身 4.0 4.0
オリンパス株式会社 3.7
出典:FSSA、11/30/21
セクターのカスタマイズ
セクション 重み付け(%)
情報技術 30.2
産業 30.2
健康管理 10.6
消費財 10.2
消費者辞書 8.2
材料 5.7
電気通信サービス 0.9
金銭的な 3.9
出典:FSSA、11/30/21

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