日本の「コア」インフレ率は引き続き低下傾向にある

日本の消費者物価の伸びは5月に急速に加速したが、コアインフレ率は予想以上に鈍化し、金利期待に対する不確実性が高まった。

消費者物価の年率上昇率は予想と一致し、４月の２．５％から先月は３カ月ぶりの高水準となる２．８％に上昇した。 燃料価格を含むが食料費を除いたコアインフレ率は２．２％から２．５％に上昇した。

しかし、エネルギーと食料の両方を除いたいわゆる基本金利は、エコノミストの推定値よりも大きく低下し、2.4％から2.1％となった。 これはコアインフレ率の９回連続の低下で、２０２２年９月以来の最低水準となった。

日銀は３月にマイナス金利政策を解除し、インフレ率が２年以上にわたり目標の２％を上回っているため、今夏にも利上げすると広く予想されていた。 日銀は、春季賃金交渉での今回の賃上げが個人消費を刺激し、短期から中期的にインフレ率が目標水準に維持されることを期待している。

しかし、政策金利の2023年8月の4.3％という数十年来のピークからの急激な減速は、引き続き金利見通しに疑問を投げかけている。

「インフレが焦点だ。世界のほとんどの国では、中央銀行が金利を引き下げることができるようにインフレが低下するのを注視しているが、金曜日の全国消費者物価指数の発表でゴーサインが出ると予想されていた。 ＸＴＢのリサーチディレクター、キャスリーン・ブルックス氏は「インフレは下方に驚きを見せている」と述べた。

一方、ブルックス氏は、じぶん銀行とスタンダード・アンド・プアーズの6月の世界PMI調査が注目されており、製造業部門の成長鈍化とサービス部門の下振れが示されており、日本経済が「勢いを失っている」兆候があると述べた。

「これは直ちに円に影響を及ぼし、金曜日のある時点で米ドル/円は159.00ドルまで上昇し、現在その水準をわずかに下回る水準で取引されており、これにより日本銀行が円高を目的とした正式な為替市場介入につながる可能性がある。」 .. 日本の金利 「来月の金利は、日銀があまりにもタカ派的に見えることで国内経済を動揺させたくないだろう。それが円の重しとなっている。」