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日本政府が円を支援するために介入しないのはなぜ説明されるのでしょうか?  | 世界のニュース

日本政府が円を支援するために介入しないのはなぜ説明されるのでしょうか? | 世界のニュース

日米間の巨大な金利差が円安をもたらし、金融政策が通貨問題の中心となっている。

米連邦準備理事会(FRB)が利下げ間近であることを示唆し、日本銀行も今年は金利をほぼゼロから徐々に引き上げる意向であることから、ドルと円の5%という大きな金利差は最終的には縮小するはずだ。 | 画像: ブルームバーグ

ロイター

円は連日38年ぶりの安値まで下落しており、市場参加者は日本当局が3月と同様に通貨防衛のため再び介入するのを待っている。 しかし、この留保を説明できる要因がいくつかあります。

日本の中央銀行は徐々に金利を引き上げている

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日米間の巨大な金利差により円安が進み、金融政策が通貨問題の中心となっている。

FRBが金利引き下げに近づいていることを示唆し、日本銀行は今年金利をゼロ近くから徐々に引き上げる意向であるため、ドルと円の金利差は5%にも達し、最終的には縮小すると予想されており、逆転ではないにせよ、円安を阻止するのに役立つだろう。

しかし、日本の金利上昇は小規模で緩やかなものになると予想されるため、円の休息は限られている可能性がある。 日本銀行は、力強い賃金上昇と持続可能なインフレに支えられた経済成長を支援したいと考えています。

牡羊座の貿易

金融引き締めの鈍化は、低金利の通貨を借りて高利回りの通貨に投資する「キャリー」オペレーションにおける円の人気を高めるのに役立つはずだ。

例えば、円を資金源とする米国債の利子取引は約6%の利回りをもたらすが、これは市場参加者にとって強力なインセンティブであり、日本が対抗するのは難しいだろう。

商品先物取引委員会のデータによると、円の短期投機純ポジションは18万4,223枚と、17年ぶりの高水準に達した。 米国の逆イールドも日本国債へのドル投資を刺激しており、FRBが利上げすれば金利取引も減少する可能性がある。

ロイヤルドル

円安のマイナス面は、好調な米国経済を背景とした頑固なドル高だ。 米国の雇用やインフレ統計に衝撃が走り、市場に長い影を落としない週はありません。 実際、ドルを押し上げるサプライズのリスクが常にあるため、為替市場への介入には不快な環境となっている。

隠された政治的必要性

テレビのニュース番組や新聞の一面で円安が定期的に取り上げられる日本では、円安は依然として一般大衆の間で根深い人気がないが、円安が引き起こす痛みは、国内株の記録的な上昇と最速賃金によっていくらか緩和されるかもしれない33年間での成長。

2022年後半に1998年以来初めて日本にドルバック介入を引き起こしたような怒りも、見出すのが難しくなった代わりに、超ソフト通貨がこの国の現在の現実の一部であるという消極的な受け入れに大きく取って代わられた。

さらに、日本政府は、まずワシントンの承認を得ずに、再び大規模な市場介入を行うつもりはない。 これは、米国財務省の潜在的な為替操作者の監視リストに戻されてから特に当てはまります。

しかし、9月の与党党内党首選挙が近づくにつれ、国内の行動の機運が高まる可能性がある。

価値がないかもしれない

市場は日本が再び行動する力を持っていることを知っている(外貨準備高は1兆2300億ドル)が、3月の最新のドル売りで約620億ドルを支出したことを含め、9月以降の2回の介入は効果がなかったと指摘されている。

財務省当局者らは行動を起こす用意があると繰り返し警告しており、今のところ圧力により円の動きを比較的小さく、ゆっくりと安定させることに成功している。

(このレポートのタイトルと画像のみが Business Standard スタッフによって再加工された可能性があります。残りのコンテンツはシンジケート フィードから自動生成されます。)

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