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日本経済の今後の成長は?

30年間の停滞を経て、日本の株式市場の上昇は景気回復の可能性を示している。

東京の観光客数(日本経済の成長)
コロナウイルスのロックダウンで観光業がほぼ完全に崩壊した後、日本を訪れる外国人観光客の数はパンデミック前の水準にほぼ戻った。 ©ゲッティイメージズ
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何か小さなもの

  • 人口減少と消費支出の減少が成長を妨げている
  • ただし、最近の市場動向は改善を示す可能性があります
  • 円安は投資を増やし、政府に利益をもたらす可能性が高い

1970年代から1980年代にかけて、専門家は日本が最終的には米国を追い越して世界覇権国となり、日本社会は先進国の将来を示唆していると予測していた。 その後、株式市場と不動産市場で投機バブルが崩壊した 1989 年末の衝撃が起こりました。 数十年にわたる停滞が続いた。

多くの観察者は、日本は同じようにゆっくりだが着実なペースで衰退し続けるだろうと予想していた。 しかし、過去 40 年間を見てみると、前向きな発展もあったことは明らかです。 日本経済が停滞する中でも、日本の大手企業は国内市場だけでなく世界の舞台でも主導的な地位を維持し続けています。 現在、いくつかのデータポイントは、マクロ経済の傾向も変化していることを示唆しています。 最近特に顕著なのは 雄牛が走った 東京株式市場は投資家心理を高めた。

円安のメリット

今年34年ぶりの安値に達した円安は、日本の多くの上場企業が過小評価されていることを意味する。 日本政府と通貨当局は自国通貨の大幅な切り下げに合意した。 円安には多くのメリットがあるため、この決定を下した。 それは海外で生産・販売する日本企業の金庫を満たしている。 株主を満足させるお金はもっとあります。 また、観光客にとって日本の魅力も高まり、新型コロナウイルス感染症のパンデミックで大きな打撃を受けた重要な経済部門を助けることになる。

もちろん、円安は輸入品の価格を高め、特に資源に乏しい日本はエネルギー需要のほとんどを輸入せざるを得ないため、経常赤字の増加につながる。 円安もインフレ上昇につながりますが、これは現時点では政府のインフレ目標である2%と一致しています。

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事実と数字

日本のGDP成長率

2023 年の最終四半期から 2024 年の第 1 四半期にかけて、日本は景気後退への突入をかろうじて回避しました。 GDP成長率は依然として弱く脆弱である。 力強く持続可能な成長に対する主な構造的障害は、日本の急速な人口減少と高齢化である。 第 2 の障害は、労働人口の大部分の給与の伸びが鈍化し続けていることであり、これは個人消費を拡大しようとする政府の取り組みと矛盾しています。 最後に、日本人の一般的な方向性です。 1990年代のデフレ危機以来、人々は支出を控えており、そのことがGDP成長率を鈍化させている。 世界のGDPランキングで日本は直近1位 また滑る ドイツの次は4位。

中国人労働者

しかし、現在、日本経済に好影響を与えている要因がいくつかあります。 円安は企業利益を助けるだけでなく、特に外国人投資家にとって日本の資産を相対的に安くします。

一方、日本の最大の貿易相手国である中国は、ここしばらく深刻な構造的経済困難に苦しんでいる。 独立した司法、透明性、企業統治など、中国政府がマンネリ打破のために実施できる改革の多くは、権威主義的な一党独裁制度の本質に反するため実行不可能である。

日本についてもっと詳しく

裕福な中国人にとって日本の資産は、現在非常に安いだけでなく、安全であるため魅力的である。 日本の不動産に対する需要が高まっています。 新型コロナウイルス感染症のパンデミック後、日本の観光業は驚くべき回復を遂げています。 中国人は大挙して帰国し、小規模なホテルや別荘に投資することが多い。 日本の不動産も高く評価されている。なぜなら、日本の不動産を所有することで永住権を獲得できるからである。中国が権威主義化を強める中で、これは中国人にとってより魅力的な選択肢となるからだ。

日本は香港の富裕層投資家に特に人気がある。 旧英国植民地の気候は明らかに悪化し、前時代の自由と安全は中国の主権と強制された愛国心の祭壇に犠牲になった。 香港の多くの人が海外の不動産を探しています。

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シナリオ

台湾を巡る開戦、東シナ海での中国と日本の衝突、あるいは朝鮮半島での戦争は、日本経済に壊滅的な影響を与えるだろう。 日本の観点から見ると、ドナルド・トランプ前大統領がホワイトハウスに復帰し、来るべき議会選挙で国家主義者や孤立主義者の声が強まれば、これらの紛争はさらに損害を与えることになるだろう。 そうなれば、日本は経済的・地政学的圧力に直面することになるだろう。

ウクライナ戦争勃発以来の地政学的な大きな展開は日本政府にも影響を与えている。 日本政府は、世界が攻撃的な軍国主義の新たな段階を経ており、そこでは防衛と抑止が主要な役割を果たしていると認識している。 実際、安倍晋三政権の第2期(2012~2014年)には、より強力な防衛産業を構築するために国防への支出を増やすことで米国への依存を減らす計画が立てられた。

最も可能性が高い: 現在の政策の継続

このシナリオでは、日本は現在の経済戦略を維持すると予想されます。 政府は、近年推進してきた金融・財政政策を強化し、円安から得られるマクロ経済的恩恵の恩恵を受けることになる。 このシナリオが安定するかどうかは、現政権が政権を維持し続けるかどうかにかかっています。 岸田文雄首相の安定したリーダーシップの下、自民党政権に代わる明確な選択肢がない中で、この道が開かれる可能性は非常に高いと思われる。

やや可能性が高い: 経済および構造改革

このシナリオでは、日本は現在市場を歪めている固定構造の自由化を含む大規模な改革を実施する。 これにより、競争環境が促進され、企業の効率と収益性が向上します。 このような改革のための政治的空間が存在し、それは日本独自の社会契約によって支えられている。 国民は、財政的および構造的条件を調整するために必要であれば、多少の苦難にも喜んで耐える可能性が高い。

可能性が最も低い: 包括的な改革

このシナリオは日本にとって最も包括的かつ長期的な課題を表しており、特に人口動態と労働市場構造に関する根本的な社会改革が含まれている。 それは日本の伝統的な社会契約の性質に疑問を投げかける。 このシナリオは、日本が労働市場の抜本的な開放を必要とする可能性があり、社会の多様性が高まり、世界経済における大きな再配置が起こる可能性があるという将来を示している。 これは日本の国家アイデンティティと世界的な役割に大きな変化をもたらすだろう。

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