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東芝のスピンオフ計画は、木曜日の株主投票で多くの反対に直面した

東京(ロイター)-苦戦している日本の東芝(6502.T)は木曜日の後半に重要な株主投票に参加し、ハードウェア事業を分割する計画に対する支持を獲得するという非常に長い確率に直面した。

同社の3大株主であるEffissimoCapitalManagement、3D Investment Partners、Farallon Capital Managementは、東芝の経営陣が物議を醸した歴史を持つすべてのアクティブな株主であり、機関株主サービス代理顧問会社(ISS)やグラスルイスと同様にこの計画に反対しています。

また、シンガポールに本拠を置く3D企業からの提案もあり、東芝にプライベートエクイティからのバイアウトオファーを求めるよう求めています。これは、グラスルイスだけでなく、エフィシモとファラロンの支援も受けていますが、おそらくISSではない運動です。

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各提案に合格するには、投票の50%が必要です。

結果がどうであれ、木曜日の投票は、146歳のコングロマリットとアクティビスト株主の間のスキャンダルに満ちた4年間の戦争における会社の方向性をめぐる別の大きな戦いを表しています。

東芝の経営陣は、スピンオフが株主価値を最大化するための最良の方法であると信じています。 この問題に詳しい筋によると、東芝は、この計画がアクティブな株主を辞めるように誘惑する程度まで株価を引き上げることを望んでいた。

東芝は、これまでに提案された潜在的なオファーは十分に説得力がなく、ビジネスと従業員の定着への影響について懸念を提起すると主張して、プライベートエクイティの購入の呼びかけを拒否しました。

しかし、東芝の計画に対する反対は広範かつ声高でした。 Effissimo、3D、Farallonは合わせて東芝の約4分の1を所有しています。 すべての外国人活動家の資金を合わせると約30%と推定され、外国人投資家は概して産業コングロマリットの50%を保有しています。

ポップアップオファーに反対票を投じた著名な機関投資家には、1.22%を所有するノルウェーのソブリンウェルスファンド、0.43%のカリフォルニア公務員退職制度、0.22%の株式を保有するフロリダの取締役会が含まれます。 続きを読む

まだ投票を公開していない主要な投資家の中には、5%以上を所有するBlackRock(BLK.N)、5%近くを所有するElliott Management、2.6%を所有するVanguardがあります。リフィニティブデータ。

日本の国内トップクラスの資産運用会社は、投票計画を開示していません。

独自の3Dモーションサポート

別の提案が失敗した場合、ヘッジファンドの投資家はより大胆になり、購入の勢いを増す可能性があります。 しかし、経営陣が勝ったとしても、一部の株主は関係なく戦うことを計画している、とこの問題に詳しい情報筋は匿名を条件にロイターに語った。

東芝は、廃炉計画に対する株主の支持を得るためにあらゆる努力を続けると述べた。

岡三証券のチーフストラテジスト、松本文雄氏は、「株価が上昇しない限り、大株主は残るだろう」と語った。

「プライベートエクイティソリューションは、強力なリターンで迅速に撤退することを望んでいる株主にとっては最善ですが、東芝にとっては必ずしも最善ではないかもしれません」と彼は付け加えました。

ただし、3D提案への支持は、東芝のスピンオフ計画への反対よりもやや明確ではありません。

提案に対してISSに助言することに加えて、CalPERSはそれに反対票を投じました。

しかし、ノルウェーのソブリン・ウェルス・ファンドと香港を拠点とするオアシス・マネジメントが賛成票を投じました。東芝の社外取締役レイモンド・ジグも、トップ100の株主の1人であり、取締役会の一般的な地位を支持していると述べています。 続きを読む

東芝の経営陣は、2017年の米国の原子力発電所の破産によって引き起こされた危機の際に数十の外国のヘッジファンドに6000億円(50億ドル)の株式を売却して以来、活動家の資金から圧力を受けています。

両者間の論争の激しさは、過去2年間でいくつかの沸点に達した。 昨年6月、株主からの調査によると、東芝は、2020年の株主総会で外国人投資家がレバレッジを獲得できないようにするために、原子炉と防衛技術によりコングロマリットを戦略的資産と見なしている日本の商務省と衝突した。

(ドル= 120.4円)

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(山崎真紀子による報告)DavidDolanとEdwinaGibbsによる編集

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