同調圧力は日本株式会社と共和国世界にとって新たな活動家ツールである

日本の国旗 | 画像: アンスプラッシュ

ネーミングが勝負だ。 日本企業に赤字解消を強制するには、別の種類の活動家キャンペーンで十分かもしれない。 東京証券取引所は来週取引されます 明らかにする そして昨年、バリュエーションと資本効率を向上させる戦略を策定するという呼びかけに応じた上場企業は一つもなかった。 株式市場は、これが出遅れ企業の行動を促すだろうと予想している。 こうした周囲からの圧力は、外国ファンドのお気に入りとなっているコンセンサス主導の国において状況を一変させる可能性がある。

この動きは、与党自民党を巻き込んだ資金集めスキャンダルの中で行われたもので、すでに1人の逮捕につながり、岸田文雄首相の支持率が急落している。 約20％。 この国はまた、元旦の地震と東京空港での飛行機墜落事故にも苦しんでいる。 2024年に向けて厳しいスタートとなるが、株主価値を高めるという日本の取り組みは、政権交代の可能性があっても生き残れるだろう。

当局は何年にもわたって日本企業に業績レベルの向上を求めてきた。 しかし、頑固な慣行により評価は低く抑えられています。 株式の共同所有は一般的であり、Topix 指数では 1 社あたり平均 11 の株式が所有されています。 彼らも資金をため込んでいる。ジェフリーズの報告によると、MSCI日本の構成銘柄の46％がネットキャッシュポジションを持っているのに対し、米国のMSCI指数では14％だという。 彼らは借入にも積極的ではなく、純レバレッジは平均2%であるのに対し、米国の51%以上である。

しかし、気分は変わります。 昨年、政府は 明らかにする 新しいガイドラインは、一部の防衛戦術を取り締まりながら、経済の競争力を向上させるために合併・買収を促進することを目的としている。 一方、過去最高を記録した2022年以降、自社株買いの勢いは強い。

株式市場の株主は、簿価を下回って取引されている企業に最も大きな影響を与えると予想されます。 同取引所の主要市場の約1,700社のうち約46％が11月時点でこの指標の平均以下にとどまっており、これはS&P500指数の7％や欧州STOXX600指数の19％を大きく上回っている。ゴールドマン・サックス。

昨年７月までに計画を公表したのは３月決算企業約２７０社のみだった。 しかし、株式市場の押し上げはすでにある程度の影響を与えているようだ。 2023 年初めの時点で、企業の 52% は簿価以下で取引されていました。 昨年はトヨタ自動車 表示されたプラン ソニーは金融部門を分離する可能性がある一方、通信会社ＫＤＤＩの株式を削減した後、自動車部品メーカーのデンソーの株式も削減する。

また、日本ではあまり見られない取引も増えている。11月に発表された50億ドルの大正製薬の取引など、経営陣主導の買収だ。 第一生命が従業員福利厚生を管理するベネフィット・ワンに対して先月開始したライバル入札など、地元での買収合戦もある。

同時に、日和見的な株主の標的となる企業が増えている。 たとえば、バリューアクト キャピタルは、セブン&アイやJSRなどの企業の変革を推進してきました。 先月、米国のファンドは、同じく日本の医療機器会社オリンパスをベンチャー企業として成功に導いてから5年後、日本光電への5％の株式取得を発表した。 修理。

ジェフリーズ氏は、最終的には上場企業の最大80％が東証の要請に応じるとみている。 数十年にわたるデフレから脱却し、経営が順調で取引の準備が整った日本企業の数が大幅に増加するとの見通しは、より多くの投資家を惹きつけるはずだ。 投資家 6兆ドルの株式市場は昨年28％上昇し、アジアで最もパフォーマンスの高い市場となった。 M&Aを担当する銀行家も鉛筆を削ることになるだろう。