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2021年の政府債務の雪だるま式を想像してみてください

ワクチンがさまざまな国で徐々に承認されているため、世界はついに COVID-19 のパンデミックを打ち負かす方向に向かっているかもしれません。

一方で、経済情勢は当面改善する見込みはありません。 費用のかかるパンデミック救済措置と組み合わされた収益の減少により、世界の債務が増加 20兆ドル 2019 年の第 3 四半期以降。2020 年末までに、エコノミストは世界の債務が 277兆ドル、または 365% 世界のGDPの。

今日のチャートは次のデータを使用しています 国際金融協会 (IIF) GDP と比較して、負債が最も増加した場所の概要を提供します。

先進国市場と新興国市場の比較

先進国は、GDPに対する債務の増加が最も大きい5カ国のうち4カ国を占めていますが、よりマクロな視点で見ると、債務レベルが世界中で同様のペースで上昇していることがわかります。

2019 年第 3 四半期 (兆米ドル) 2020 年第 3 四半期 (兆米ドル) % プラス
先進国市場 $181.8 196.3ドル 8.0%
発展途上の市場 $70.9 $76.4 7.7%
総和 $252.7 $272.7 7.9%

出典: IIF、BIS、IMF、Haver、National Sources

これらの数値を視野に入れるために、エコノミストはよく使用します GDPに対する負債 ある州の債務をその経済的産出量と比較する指標。 名前が示すように、これは国の総負債を年間 GDP で割って計算されます。 債務の GDP に対する比率が低い場合は、その国が債務返済にほとんど問題がないことを示していますが、比率が高い場合は、デフォルトのリスクが高いことを示していると解釈できます。

「低い」または「高い」の実際の定義はかなり緩いですが、 世界銀行 彼は、政府債務には限界があると信じている 77% 国内総生産の。 このしきい値を超えるすべてのパーセンテージ ポイントは低下することが判明 0.017 年間成長率のパーセンテージポイント。

セクター別の債務とGDPの比較

2019 年の第 3 四半期以降、COVID-19 が世界経済にどのような影響を与えているかを確認するために、各セクターの債務を GDP のパーセンテージとして見てみましょう。

家族 (2019 年第 3 四半期) 世帯 (Q3 20) 非財務* (2019 年第 3 四半期) 非財務 * (第 20 四半期第 3 四半期) 政府 (2019 年第 3 四半期) 政府 (Q3 20)
先進国市場平均 72% 78% 91% 102% 110% 131%
我々 74% 81% 75% 88% 102% 127%
ユーロ圏 58% 61% 108% 114% 102% 115%
イギリス 84% 88% 73% 78% 110% 130%
平均的な新興市場 40% 44% 93% 104% 53% 60%
中国 54% 60% 150% 166% 53% 63%
ロシア 19% 23% 78% 91% 15% 18%
総和 60% 65% 92% 103% 89% 105%


※金融分野以外の企業。
出典: IIF、BIS、Haver、National Sources

先進国市場では、GDP に対する政府債務は 21 と比較したパーセンテージポイント 11 非金融企業の場合、および 6 家族向け。 これは驚くべきことではありません。なぜなら、政府は数十億ドル (場合によっては数兆ドル) の経済刺激策を提供する一方で、税収を減らしてきたからです。

新興市場では話は少し異なります.新興市場では非金融企業が最大の伸びを見せています. 11 パーセンテージポイント。 このセクターの負債は現在、 104% GDPの中で最も効率的です。

今日のプランナーのハイライト

今日のグラフは、このデータを個々の国レベルまで要約しており、カナダとオーストラリアという 2 つの極端な値を特定することができます。

金融セクターを除くと、カナダの債務の GDP 比はほぼ増加しました。 80%これは先進国の中で最も高い。 政府の借り入れは、カナダ緊急対応給付金 (CERB) によって急増しました。 1500ドル 毎月、請求書が鳴った 600億ドル 7ヶ月以上。

この国の債務の対GDP比が悪化した理由は、債務の増加だけではありませんでした。 2020 年の第 2 四半期に、カナダの GDP は年率で減少しました。 38%過去3ヶ月で最悪のパフォーマンス。

オーストラリアも遠く離れた国でしたが、その理由は異なります。 国内の家計債務は約10%減少 5% 国内総生産と比較して。 これが原因である可能性が最も高い 早期アクセス スキーム これにより、何百万人ものオーストラリア人が、アメリカの 401(k) 基金に似た社会保障基金である年金から引き出すことができました。

リーチした人の 60% 近くが [superannuation] 借金返済など日常の基本的な出費に、早くから使っていました。

—ジョシュ・フライデンバーグ、オーストラリア連邦財務長官

年金基金は退職後の人々を支援することを目的としているため、当局はこれらのプログラムの長期使用に慎重です。 下位 260万 年金を早く受け取ったオーストラリア人は、 50万 彼らはアカウントを完全に空にしたと考えられています。

GDPに対する負債は減少すると予想されている…それとも?

COVID-19ワクチンの世界的な展開は、進行中の健康危機を終わらせ、経済がパンデミック前のレベルに戻ることを可能にする可能性がありますが、遅延が予想されます。

いずれにせよ、これは世界中の政府や金融機関にとって朗報であり、経済生産は回復し、債務の対 GDP 比が縮小することを示しています。 ただし、借り入れが減速するかどうかを予測することは困難です。

2008 年以降、政府の借り入れは成長を刺激するために利用されてきた。 75% アメリカ人から 好意 2番目のCOVID-19救済法案、公的債務はさらに蓄積する可能性が高い. 民間部門の負債は、非金融米国企業に適用されるため、同様の方向に向かう 10.9兆ドル 2020 年第 2 四半期の時点で、 6.4兆ドル 2008 年の初め。

長期にわたる低金利と緩和的な金融政策のおかげで、この債務の増​​加は管理可能でしたが、これが持続可能かどうかはまだわかりません。

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