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PCE、株式および経済:ライブアップデート

インフレは力強く、2021年の終わりには賃金の伸びは高いままでした。これは、連邦準備制度とホワイトハウスが物価上昇を抑えながら労働市場の勢いを維持しようとする厳しい経済年の舞台となりました。

連邦準備制度理事会が推奨するインフレ指標である個人消費支出指数は、前月の5.7%から12月には5.8%に上昇しました。 前月を上回り、1982年以来の最速ペースとなった。

インフレ率は月次ベースでやや低下していますが、賃金が急速に上昇している時期に、依然として高い年間測定値が得られます。 賃金の大幅な上昇は労働者にとって朗報ですが、それは持続的な高インフレのリスクも高めます。企業は上昇する人件費をカバーするために価格を引き上げる可能性があります。

連邦準備制度が綿密に監視している賃金と福利厚生の指標である雇用指数は、2021年の第4四半期に前年から1%上昇しました。 これは、ブルームバーグの調査でエコノミストが予想していた1.2%の上昇には及ばなかったものの、堅調な1年間の上昇を抑えました。 4パーセントジャンプしました 第4四半期までの1年間で、賃金と給与は4.5%上昇しました。

これは、データシリーズが20年前に始まって以来、総報酬と賃金および給与のスケールの両方で最も速い増加率を表しています。

民間人の賃金と給与、前年からの変更

インフレ調整後のデータを参照して、インフレインサイトの創設者であるアミールシャリフ氏は、「名目ベースでの全体的な賃金の伸びは依然として非常に強い」と述べた。 「マイナス面は、インフレがこれらの名目上の利益をすべて一掃することです。」

価格の上昇も消費者の信頼を損ない、中間選挙の年にインフレをバイデン政権と民主党の政治的負担にしている。 ホワイトハウスが取った間 ステップ 詰まったサプライチェーンへの圧力を和らげることを目的として、価格を管理するための需要を遅らせるという課題は、主に連邦準備制度の肩にかかっています。

FRBの政策立案者は、今日の急激な利上げが経済情勢のより永続的な特徴となるのを防ごうとしているため、3月の会合で利上げを開始する可能性が高いと述べました。 市場はFRBの次のステップに懸念を抱いており、金利をどれだけ、どれだけ早く引き上げるかを測定しようとしています。 借入コストの上昇は、米国の拡大からの回復の一部を取り除いて、経済成長を遅らせ、株価を下げる可能性があります。

エコノミストは今年インフレが弱まると予想していますが、サプライチェーンが絡み合っているため、いつそれが起こるかを判断するのは困難です。 世界貿易システムは、1つを含むさまざまな措置に基づいて、依然として厳しい圧力にさらされています ニューヨーク連邦準備銀行が作成 バックログ、納期、在庫が含まれます。

政府の頻繁な救済チェックやその他の連邦政府の給付金に支えられて、人々がより多くの商品を購入したため、インフレは昨年から加速しました。 世界の工場と輸送ラインは需要に追いつくのに苦労し、自動車、木材、衣類の価格を押し上げました。 支出は最近やや緩和されていますが(12月にはオミクロンの普及に伴い減少し、商品消費は減少しました)、これがパンデミックによってもたらされた光のポイントなのか、恒久的な景気後退なのかは不明です。

連邦準備制度理事会は、年末までに3%を下回ると予測しているインフレが代わりに続く可能性があるという兆候を監視してきました。

ジェロームH.は言った: 連邦準備制度理事会のパウエル議長は、「生産性を超えた過剰賃金の実質成長がインフレに上向きの圧力をかけ続ける可能性があるというリスクに警戒している」と述べた。 彼は記者会見で言った 水曜日。 金曜日の当局者向けデータでは、若干の遅れが見られる場合があります。

12月、パウエル氏は、インフレが長引く場合に連邦準備制度が成長の刺激から抵抗への準備に切り替えなければならなかった理由の1つとして、第3四半期に高くなった雇用コスト指数の前回の読みを具体的に引用しました。

今年の第4四半期にこの措置が予想ほど急激に回復しなかったという事実は、中央銀行の政策決定グループである連邦公開市場委員会が経済撤退の計画を加速させないという確信を投資家に与える可能性があります。 ヘルプ。

パンテオンマクロエコノミクスのチーフエコノミストであるイアンシェファードソン氏は、発表後、「労働参加が増加し、ここ数カ月で過剰需要の測定が沈静化しているため、賃金の伸びが大幅に加速する可能性は低いと考えるのが妥当だ」と述べた。 「それまでの間、この報告書は、FOMCが積極的に行動することへの即時の圧力を和らげます。」

クレジット…ニューヨークタイムズのステラカリニーナ

インフレについての不確実性が続いており、ウイルスの別の波が通常の生活への復帰を妨げているため、消費者信頼感の多くの指標は、人々が楽観的ではなくなっていることを示しています。 the ミシガン大学の調査 価格が上昇するにつれて感情は衰え、 カンファレンスボードインデックス 1月にチェックダウン。

全米産業審議会のチーフエコノミストであるダナM.ピーターソン氏は、「インフレ率が非常に高いため、購買力が低下している」と述べ、新たなウイルスのせいでもあると述べた。 「私たちがオミクロンを通過すると、人々はより高い自信を持つでしょう。」

今のところ、それは明らかな経済の不確実性の瞬間です。

カリフォルニア州ベニスの料理会社兼イベントスペースLaCuisineのオーナーであるAshleyFehr氏は、食料品のコストの上昇はトリッキーな瞬間に現れ始めていました。 。

12月に、食品代が約15%上昇し、利益率が低下し、残りの上昇を吸収しながら、その約5%を顧客に渡したことに気づきました。

「私は人々が拒絶するであろう数を引用したくありませんでした」と彼女は言いました。

ファー氏は、労働者(ほとんどが独立請負業者)に競争力のある賃金を支払っており、利益を上げながら価格の上昇に追いつくのは難しいと述べた。 彼女は、他の地元のケータリング業者や料理教室が彼らの価格設定で何をしているのか、そして彼らが顧客に完全な後押しを伝え始めているのかどうかを見守っています。

「みんながやるなら、私もやるよ」とフェールさん。

この種の推論は、経済当局を心配しているものです。 企業や消費者が物価が着実に上昇することを期待し始めると、抵抗するのではなく受け入れ始める可能性があります。インフレが期待に吸収されると、年々上昇する可能性があり、エコノミストは恐れています。

今週の記者会見で、「私たちがやろうとしているのは、インフレを獲得し、インフレ期待を2%で安定させることです」と述べた。 「それは常に最終目標です。」

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