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RBIとCCIL、日本に査察要件の撤廃を要請

インドの金融市場規制当局と先進国の規制当局との間の「国境を越えた管轄権」をめぐる闘争は、複数の前線で激しさを増しており、数十の多国籍銀行が今後の道筋を見つけようとしている。

インド準備銀行 (RBI) とインド清算公社 (CCIL) は、債券、デリバティブ、および外国為替に関する大量の取引を決済し、日本銀行 (BoJ) および日本の金融サービスとの膠着状態を解決しようとしています。エージェンシー。 CCILへの検査権の取得に熱心な(金融庁)。

欧州証券市場庁 (ESMA) とイングランド銀行 (BoE) からも同様の要請がありました。

インドと日本の規制当局間のこの対話の間でさえ、国内の多くのヨーロッパの銀行が本社に連絡を取り、CCIL との「直接的な」取引を避けるためにインドの他の銀行を仲介者および明確なメンバーとして使用できるかどうかについて法的な意見を求めました。インドの規制当局が ESMA および BoE と契約を結ぶことができない場合の中心的な相手方。

CCIL以外の取引

「期間が 13 か月未満の外国為替先物契約や政府証券などの一部の取引は、CCIL を通じて行う必要があります。これらの取引を CCIL 外で二国間ベースで行う規制当局の認可はありません。したがって、問題は次のとおりです。インドの銀行と取引し、CCIL で清算するフォワード取引を行うことはできますか?ここでは、CCIL を CCP にする代わりに、私の銀行と CCIL の間の仲介者として機能する地元の銀行と取引します。 CCILとのそのような間接的な取引がイングランド銀行やESMAの規則に違反するかどうかを法的に調べて遵守する.

インドで大きな存在感を示すヨーロッパの銀行とは異なり、営業支店が 3 つしかない日本の銀行が直面するハードルは、比較的簡単に克服できる可能性があります。 日本銀行とヨルダンの金融サービス委員会は、特定の監督権がない限り、CCIL を「適格中央取引先」(CCP) として認めることを望んでいませんでした。

「この問題は2年間議論されており、規制当局は独自の立場に固執しています。 しかし、約 1 週間前に、インド準備銀行 (RBI) と CCIL は、日本銀行 (BoJ) と JFSA (JFSA) に対して、CCIL を介した取引量が一定のしきい値レベルを下回っているため、CCIL の免除を検討するよう要請しました。 したがって、ここでの問題は、CCIL が、このレベルよりも大きな適格な CCP に適用されるべきであると日本が主張する条件から免れることができるかどうかということです… 日本の当局はまだ対応していないと、規制当局は述べています。

業界関係者によると、日本の規制上の立場から、MUFG、みずほ、三井住友銀行などのインドの日本の銀行は、フレームワーク外の他の銀行と相互に金利スワップ (IRS) などの取引を行っています。ここで、CCIL はカウンターパーティとして機能します。

「これが可能なのは、RBI が IRS 取引にカウンターパーティーとして CCIL を要求する規制命令案を最終決定したことがないためです。しかし、外国為替先物取引 (最大 13 か月) については、RBI 規制が明確に要求しているため、日本の銀行は依然として CCIL を使用しています。」と地元の民間銀行のトレーダーは語った。

残り時間はあまりありません

顧客の通貨リスクをヘッジするために行われる通貨のリダイレクトに加えて、銀行の財務部門は、買い戻し (または国債に対してお金を借りたり貸したりするための証券の買い戻し) や国債の売買などの取引で CCIL を使用する必要があります。

買い戻しは二国間取引で行うことができますが、取引は CCIL に報告する必要があります。 国債は、買い戻しなどの匿名の注文マッチング プラットフォームで取引され、CCIL を通じて決済されます。 「現金」、「トム」、「スポットレート」などの他の外国為替取引は、それぞれ同日、翌日、または 2 営業日後に決済され、バイナリで行われます。 また、13 か月以上の外国為替先物契約は双方向で決済されます。 しかし、銀行のディーリング ルームのボリュームの一部は、CCIL が重要な役割を果たす外国為替先物、国債取引、および買戻しの短期満期に貢献しています。

「RBIがすべての取引を二国間で行うことを許可する場合、CCIL外で取引を決済できますが、資本要件は少し高くなります。しかし、RBIがこれを許可するかどうかは疑問です.なぜなら、それは遡及的措置と見なされるからです.」 2008 年の暴落後、世界中、特に先進国市場の規制当局は、CCP による定期的な取引報告に加えて、取引の清算と決済を優先しました.これにより、すべての管理ポイントに対して統一された規制が構築されました.米国およびその他の国。

ESMA 規制の下では 5 月 1 日から、イングランド銀行の規制の下では 7 月 1 日から施行される規則を検討している欧州の規制当局との間で意見の相違が生じました。 「これらの海外の規制当局が一方的に規則を起草したという感覚があります。インドの CCP による情報共有は 1 つのことです。しかし、インド当局は、海外の規制当局がインドの重要な管理ポイントを制裁する権限を持っているかどうかを受け入れません。セビは、参加者と外国の主催者は、検査を開始する前に異議のない証明書を取得します。

米国当局の 1 つとの同様の行き詰まりが解決できないため、インドの米国銀行は「金利スワップ」(IRS) 取引で CCIL を回避しています。 したがって、インドの銀行またはヨーロッパの銀行が米国の銀行との金利の不利な動きから生じるリスクをヘッジするために IRS を作成する場合、それは二国間で決済されます。

「しかし、これは外国為替や金債契約には当てはまりません。実際、今から 5 月 1 日と 7 月 1 日までの数か月は、これらのオフショア規制当局にとって、欧州の銀行が債務の解消を余儀なくされた期間の「再生期間」です。ポジション。残り時間はたくさんあります。」

インド最大の証券取引所である NSE で取引を清算している CCIL と NSE Clearing Corporation に加えて、ESMA はインドの他の 4 つの CCP プログラムの承認を取り消しました。 トレジャリーおよびカストディ事業への重大な影響に加えて、この動きは、外国投資機関の管理下にある総資産の 18% を占める、ヨーロッパからの外国ポートフォリオ投資家 (FPI) による一部の株式取引業務に影響を与える可能性があります。

RBI と CCIL の当局者は、プレスに行くまで ET の問い合わせに応答しませんでした。

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