現時点での円安が日本経済を下支えしていないことは明らか

市場

昨日は私たちがそれを恐れた最初の日でした 11月 穏やか。 先週木曜日の米国 CPI 発表後の急激なリポジショニング、テクニカル サポート/レジスタンス レベルの到来、主要な環境データと中央銀行のラリーの欠如、および来週の感謝祭の短縮週の取引量の減少により、継続的な短期的な統合の準備が整った/修正。 . 昨日の米国の利回りは、木曜日の終値と比較して 2.1 ベーシス ポイント (30 年) から 5.8 ベーシス ポイント (2 年) 上昇しました (債券取引所は退役軍人の日で閉場)。 ドイツの利回りは、カーブ全体で 1 ～ 2 ベーシス ポイント低下しました。 EUR/USD は、1.0341/50/68 の主要レジスタンスエリアを抜けられなかった後、1.0325 でほぼ変わらずに取引を終えました。 ヨーロッパの株式市場は、2 日間の信じられないほどの回復の後、主要な米国のベンチマークが最後の取引時間の上昇を無視して 1% 弱で取引を終えたことで、最大 1% 上昇しました。 経済カレンダーは、9 月の古い EMU 生産数を除いて空白でした (0.9% MoM 対 0.5% 予想)。 からのコメントを保持します 連邦準備制度理事会ブレナード副大統領 誰だろうと言った すぐに金利を引き上げるペースを遅くするのに十分です。 連邦準備制度理事会の最近の合唱に沿って、彼女は、米国中央銀行のインフレに対する戦いはまだ終わっておらず、連邦準備制度理事会は警戒を続ける必要があると強調しました。 焦点は、利上げのペースから、多くの保守派が 5% をはるかに超える可能性があると示唆しているサイクルのピークと、金融政策が適用される期間に移行する必要があります。

今朝のアジアのリスクセンチメントは活発で、中国 (+1.5%) と香港 (+4%) がアウトパフォームしています。 の バイデン習近平サミット バリでの G20 会合の傍観者として、二国間関係の悪化を食い止め、関係の安定を達成するための新たな出発点として歓迎されました。 新型コロナウイルスゼロの政策ガイドラインを緩和し、不動産部門を支援する最近の措置も、依然として役割を果たしています。 中国の月次経済データは予想よりわずかに弱い 今朝は 悪いニュースは良いニュースです。 モデル、より多くの金融刺激策のリスクを高めます。 小売売上高は、前年比 0.5% 減少し、年初来でわずか 0.6% にとどまりました。 鉱工業生産は前年比 5% に減少し、年初来で 4% の上昇を記録しました。 投資は年初来 5.8% で安定しています。 この期間の不動産投資は8.8%縮小した。

今日の経済カレンダーには、11 月 2 日のドイツ ZEW 投資家心理が含まれています。^略語Ⅱ 第 3 四半期の EMU GDP データ、10 月の米国 PPI 数値、11 月のエンパイア製造業調査、および欧州中央銀行と連邦準備制度理事会の複数のメンバーからの手紙を読んでください。 それらが現在の市場のダイナミクスを変えるとは考えていません。 最新の英国労働市場レポートが発表されましたが、概ね予想通りです。 賃金は前年同期比 6% の伸びを続け、第 3 四半期の失業率はわずかに 3.6% まで上昇しました。 第 3 四半期の雇用は、第 2 四半期に比べて 52,000 人減少しましたが、10 月の月次データでは、74,000 人という予想よりも強い増加を示しました。 ポンドは数ピップ上昇し、EUR/GBP は 0.8760 で取引されています。

ニュースのヘッドライン

ベルギーの金融新聞「De Tijd」の報道によると、ベルギー議会に提出された最終文書が登場 ベルギー予算の大幅な赤字 1か月前に欧州委員会に提案された草案と比較して。 連邦政府の構造的赤字は現在、GDP の 2.9% から 3.4% と推定されています。 の ベルギーの世界的な赤字は GDP の 6.1% に引き上げられました (350 億ユーロ) 以前に示された GDP の 5.8% と比較して。 レビューだそうです 一部の税制改革の時期が不確実なため これは、エネルギー製品の付加価値税の削減を相殺するために導入する必要があります。 巨額の財政赤字のため、 ベルギーの債務対 GDP 比率は、以前に予想されていた 108% と比較して、現在 GDP の 109.4% と推定されています。

現在の円安が日本経済を支えていないことは明らかです。 第3四半期の日本のGDP成長率は予想外 Q/Q で 0.3% 収縮します。 これは、前四半期比で 0.3% の成長率、第 2 四半期の前四半期比で 1.1% の増加率の予想と比較しています。 個人消費は前四半期比0.3%まで減速 Q/Q の 1.2% から、および固定資本投資 (Q/Q の 1.2% から 4.8%) から。 純輸出マイナス0.7% 輸入が 5.2% 増加したのに対し、輸出はわずか 1.9% しか増加しなかったため、成長率は低下しました。 さまざまな経路を通じて、円安は国内の購買力に影響を与え、成長を阻害します。 今朝、日本円は再びわずかに下落し、USD/JPY 140.40 付近で取引されています。 しかし、この動きは、少なくとも部分的には、一般的に米ドルが (わずかに) 戻ったことによって支えられています。