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国際成長基金の国初のアプローチは成果を上げています

マルティン・シュルツが1987年に米国陸軍保護区の基礎訓練と法学とビジネスの総合学位を取得する大学院の間で中国全土に背を向けて以来、世界は著しくグローバル化しています。 しかし、個々の国のニュアンスは依然として重要です。

多くの国際的なマネージャーはグローバルな調査を称賛します—アナリストは世界中の個々のセクターをカバーします—引退した大佐であるシュルツェは、国初のアプローチを支持します。

8億2900万ドルの背後にある戦略を開始したSchulzeは言います


エルメス国際成長コンソーシアム

アジア金融危機の真っ只中の1997年のファンド(銘柄コード:PIGDX)。 「私たちがやりたい最後のことは、当時のように、クライアントの苦労して稼いだお金を過大評価された市場に投資することです。」

そのために、クリーブランドの彼のチームは、MSCI ACWI Ex USA Growth Indexに対する自国のウェイトを導く、毎月のマクロ経済分析から投資プロセスを開始します。 最近、彼らはヨーロッパ、日本、中国の一部でポジションを増やしましたが、新興市場へのファンドの割り当ては過去最高です。 「これは、評価のサポート、リスクの低減、および成長が見られる場所です」とSchulz氏は言います。

彼は、2009年にPNCと合併したナショナルシティで働いているときに戦略を開始しました。2019年には、ピッツバーグを拠点としています。


エルメスコンソーシアム

(FHI)はPNCの投資信託事業を買収しました。 Schulzeの9人のチームは新しいオフィスに引っ越しましたが、それ以外は見逃しませんでした。

ファンドの機関投資家の株式は、過去5年間で年間平均18.3%を返し、モーニングスターが追跡した外国の高成長ファンドの91%を上回っています。 投資家は、0.84%の費用比率を持つR6(REIGX)株を通じて、最低額なしでファンドにアクセスできるようになりました。 この84契約のポートフォリオは、モーニングスターが評価した17億ドルのブロンズの成長上限です。


エルメスインターナショナル連結株

(PMIEX)、シュルツのチームはその最高価値責任者であるポラリスキャピタルと共同管理しています。

彼らのマクロ経済コンパスをガイドとして、「私たちはそれらのグループに私たちが見つけることができる最高の企業を投入しようとしています」とSchulze、58歳は言います。 。 これらは、環境、社会、ガバナンスの要素を統合し、社内の70人近くのESG研究者にアクセスできます。

彼らはしばしば、数年または数十年も所有できる中小企業を指定します-彼らは所有しています


LVMHモエヘネシールイヴィトン

(MCフランス)と


テンセントホールディングス

(700.香港)2006年と2007年からそれぞれ。

現在、日本は国際成長において最大の国の配分を占めており、資産の14%を占めています。 改善されたコーポレートガバナンス、賢明な株式評価、および強力なポストコビッド回復は、シュルツが国について楽観的である理由のほんの一部です。

フルバック
1年 3年 5年
Bigdex 9.7% 22.2% 18.3%
MSCIACWIの米国における過去の成長 6.8 16.4 13.0
トップ10の収集品
会社/バー ポートフォリオの%
ASMLホールディングス/ ASML 3.2%
サムスンSDI / 006400韓国 2.9
海/南東 2.7
アストラゼネカ/ AZN 2.4
ココア/ 035720。韓国 2.4
Tencent Holdings / 700。香港 2.2
台湾半導体産業/ 2330台湾 2.2
DBSグループホールディングス/ DBSシンガポール 2.0
Globant / GLOB 1.8
メルカドリブレ/メリ 1.7
23.5%

注:10月31日現在の収集品。 12月13日まで戻ります。 3年および5年の収益は、毎年記録されます。

出典:ブルームバーグ; エルメスコンソーシアム

オランダに拠点を置く別の長期持株会社の成功


ASMLホールディングス

(ASML)-半導体機器の世界最大のメーカーの1つ-は2019年にチームに日本で株式を購入するよう促しました


Lasertec

(6920.Japan)は、極端紫外線リソグラフィーを使用して作成されたチップをチェックおよび検証するための機器を設計および製造しています。 「彼らは成長地域で世界的な地位を築いています」とシュルツ氏は言います。 彼は、会社の利益が今後3年間で毎年25%増加すると予想しています。

ほとんどの人がオリンパス株式会社(7733.Japan)をカメラ機器と関連付けていますが、日本企業は1900年代初頭に顕微鏡メーカーとして設立され、そのルーツにまでさかのぼります。 現在、世界の内視鏡市場で70%以上の市場シェアを占めており、新しい使い捨て内視鏡は大きな成長の機会を表しています。 「彼らは世界的な医療技術企業になるという明確に定義された計画を持っています」と2019年に株式を購入したSchulzeは言います。

投資家は、地政学的な緊張と富の格差を縮小することを目的とした新しい規制がビジネス環境を複雑にしている中国に警戒する理由があります。 しかし、世界で2番目に大きい経済は無視できないほど大きいので、シュルツ氏は次のように述べています。 中国企業はファンドの資産の8%を占めています。

2020年初頭に、資金は集められました


ガンフェンリチウム

(1772.香港)、電気自動車のバッテリーに使用されるリチウムの世界最大の鉱夫および生産者の1つ。 「彼らはリチウム化合物の生産で力強い成長を遂げており、それを維持しています [access to lithium] シュルツ氏は、EVバッテリーの需要が高まっているおかげで、ガンフェン氏は今後5年間で年間40%の利益を上げることができると述べています。

ヨーロッパでは、シュルツェは「より開放的な経済であり、規制による複雑さの少ない」欧州連合以外の国に拠点を置く企業に偏っている、と彼は言った。 スイスでは、化学会社Sika(SIKA.Ssw Switzerland)が、建設に使用されるセメントの品質を向上させる添加剤を製造しています。 持続可能性には強い要素があります。「それは建築材料をより強く、より軽くし、断熱を改善し、水と建設廃棄物を減らします。」と彼は言います。 2020年4月に株式を購入したシュルツ氏は、同社は合併や買収を通じて成長していると述べています。

シュルツは、過大評価された市場を回避するために国初のアプローチを採用しています。

ダスティン・フランツによる写真

欧州連合内では、スウェーデンにはポートフォリオに5つの企業があります。 私のお気に入りの1つは


vitrolife

(VITR.Sweden)は、生殖クリニックが体外受精を提供するために使用するさまざまな製品とサービスを提供します。 Schulzは、2015年に最初に同社を買収しました。時価総額は5億ドルで、現在は約70億ドルです。

IVFの需要が高まるにつれ、診療所は業務と成功率を向上させることができる製品と技術に投資しています。 同社はまた、パンデミックの1年前にIVFの需要が25%増加していた中国などの新しい市場にも参入しています。 「明らかに、コビッドは市場に大きな影響を与えました。なぜなら、人々はしばらくの間それをやめていました」とシュルツは言います。 「今、私たちは世界中で高い需要を見ています。」

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